高顿项目

国内财会

国际财会

金融证书

公务员

考研

考研

继续教育

继续教育

在职硕博

学历学位

国企求职

军队文职

军队文职

职业提升

语言培训

出国留学

海外留学

报考指南

报考查询

招生简章

分数线

考试日历

资料中心

备考经验

择校择专

院校排名

全部

资产负债表渠道应该如何界定

来源：高顿网校 2015-11-24

Bernanke与Gertler(1989)、Gertler与Gilchrist(1993)、Oliner与Rudebusch(1996)、ToshitakaSekine与YdahliaMetzgen(1999)等界定出资产负债表渠道效应，并得到了学者的认可。他们强调在不完全的金融市场上，信息是非对称的，导致资产负债表恶化时出现逆向选择，同时面临道德风险，企业的借款成本会因此增加。当利率上升时，企业需要为浮动利率借款偿付更多的资金，背负更多的债务，这是货币政策通过传统的利率渠道对企业的直凄影响。同时，利率的上升降低了企业长期资产的价值，企业的净资产价值会因此而降低。

面资产负债表渠道效应假定借款人的外部融资溢价的大小或者贷款代理成本的大小取决于它的资产净值的多少，企业资产净值越低所需支付的外部融资成本就越高。反之，企业资产净值越高，所需支付的外部融资溢价就越低。所以，宏观经济政策引起的资产价格波动，通过企业财务状况影响其外部融资溢价，从而影响其信贷条件，最终引起其投资与产出的变动。

传统的资产负债表渠道强调的是货币政策通过借款人财务状况影响外部融资升水大小(及当时的投资经费)。

MarcoGallegati(2005)研究表明：资产负债表渠道通过借款数量而非借款成本影响企业投资经费的选择，放大了对货币政策冲击的经济反应。因而，借款人的周期净p富变化，是直接地而不是间接地放大和传播了产出波动。

陆前进(2008)，昌忠泽(2010)，王义中与陈雪(2010)等认同了资产负债表渠道效应的直接影响并研究了这种直接效应对于年国企业的影响。对于资产负债表渠道效应的经验性研究结果可归纳出以下特征：

*9、借款人净资产价值遭受到正面冲击时，即净资产价格提高，其外部融资的代理成本将降低，投资增加；相反，在负面冲击时，代理成本上升，企业更难获得资金，进而引起投资和产量的萎缩；

第二、外部融资成本与借款人的净资产价值成反向变动关系；

第三、企业融资分为外部融资与内部融资，在信息不对称息下，存在逆向选择与道德风险，因而企业在外部融资时需要支付代理成本，所以外部融资成本高于内部融资成本。

　　高顿网校温馨提示：高顿网校为您提供权威、专业的初级实务、高级实务、税务处理、技能拓展、全面会计实务等资讯。在线会计实务试题，每天免费直播上课，更多精品网课免费试听。高顿网校会计实务频道为大家提供大量的会计入门基础知识，对会计从业人员非常有参考价值。

高顿免费题库【手机题库下载】| 在线直播| 高清网课

版权声明：本条内容自发布之日起，有效期为一个月。凡本网站注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”的所有作品，均为本网站合法拥有版权的作品，未经本网站授权，任何媒体、网站、个人不得转载、链接、转帖或以其他方式使用。经本网站合法授权的，应在授权范围内使用，且使用时必须注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”，并不得对作品中出现的“高顿”字样进行删减、替换等。违反上述声明者，本网站将依法追究其法律责任。本网站的部分资料转载自互联网，均尽力标明作者和出处。本网站转载的目的在于传递更多信息，并不意味着赞同其观点或证实其描述，本网站不对其真实性负责。如您认为本网站刊载作品涉及版权等问题，请与本网站联系(邮箱fawu@gaodun.com，电话：021-31587497)，本网站核实确认后会尽快予以处理。

展开全文咨询在线

严选名师全流程服务

其他人还搜了热门推荐