著名基金公司Vanguard的创始人Jack Bogle在4月7日接受CNBC采访时表示，当前股市的波动机制是不可思议的。在其66年的职业生涯中，从未见过如此大的波动性。
　　Jack Bogle现年龄88岁，有“指数基金之父”的称号。
　　Bogle还称：“我曾见过两次50%跌幅，也见过股市一日之内跌了25%，却从未见过像当前的波动性。”
　　Bogle还特别提到，在周三美股开盘时，道琼斯工业平均指数时一度下跌了510点，标普500和纳指也出现下跌，而之后，随着中美贸易冲突缓解，之后在午盘美国竟然神奇地反转收涨。周三午盘，纳指和罗素2000小盘股最先转涨，道指和标普大盘紧随其后，道指最终收涨逾200点，纳指重回7000点关口，标普涨超1%。
　　周五，道指一度暴跌767点，收跌近600点。
　　波动性成倍加剧
　　MarketWatch的分析师Ryan Vlastelica在4月4日时写道：当前标普500指数的波动性是整个2017全年波动性的三倍。2017年股市的过于平静。今年至今，标普500就有25个交易日的波幅达到或超过1%——其中13个交易日收涨达1%，12个交易日收跌达1%。而在2017全年，只有8次日收盘幅度达到或超过1%的情形。
　　此外，道指和纳斯达克综指也是波动性明显加大。在今年至今，道指有27个交易日波幅达(超过)1%——其中14次收涨达1%，13次收跌达1%；而在2017全年，只有10次收涨(跌)幅达1%。纳指也是如此，今年至今，纳指有27个交易日波幅达(超过)1%，其中16次是收涨，11次是收跌；2017年全年，有25次收盘幅度达1%。
　　从单日的最大波幅来看，2017全年，道指和标普500都没有出现过一次单日最大波幅超2%的情形，而2018年至今，道指有6次单日最大波幅达2%(4次大跌，其中有两次单日最大跌幅超4%)，标普有7次单日最大波幅达2%(1次上涨，6次下跌)。而纳指在2017全年有3次单日最大波幅超2%(2次下跌，1次上涨)，但2018年至今，已经有8次单日最大波幅超2%的情形。
　　2018年股市波动性的增加有很多方面的原因，如：经济数据显示通胀可能回升，美联储加息或更为激进；特朗普的贸易保护主义和贸易战等。
　　之前，市场波动性一直非常低，芝加哥期权波动性指数VIX一直在长期均值水平20下方的10附近，而目前已经升至了20上方，而且今年至今，VIX已经有“6次涨幅超20%，1次跌幅超20%”的经历。并且在今年2月5日时，VIX一度飙升了118%。
　　波动性的成倍加剧，颠覆了华尔街流行的低波动性投资策略，VIX的飙涨也让市场变得异常敏感，波动性更容易触发。当前的交易环境已经发生变化。投资机构们需改变策略，迎接新的市场环境了。
　　风险提示：本文仅供参考，不构成针对个人的投资建议。投资有风险，投资需谨慎。

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