投机性资金的流动，是指投资者利用国际市场上金融资产或商品价格的波动，进行高抛低吸而形成的资金流动。保值性资金的流动又被称为避险性资金流动或资本外逃，它是指金融资产的持有者为了资金安全而进行资金调拨所形成的短期资金流动。

保值性交易

保值性交易是指投资者为避免持有债券时的价格变动风险，承购的发行债券在销售时的价格变动风险和未来筹借资金时的利率上升的风险，利用债券期货进行的“持现卖期”交易。

主要作用

利率期货套期保值即在期货市场上建立与现货市场方向相反而数量相等的交易头寸，以此来转移现货交易的价格波动风险。如期货市场的盈利或亏损能完全抵消现货市场的亏损或盈利，那么就能实现完全套期保值，否则，套期保值者仍存在基差风险。利率期货的保值性交易分为空头套期保值和多头套期保值。空头套期保值是筹资者或借款人为了防止利率上升采用先卖出后买进某种利率期货合约，以达到保值的目的。

 

如有固定收益的证券持有者预期未来利率上升，为规避证券价格下跌的风险，套期保值者在期货市场做空头交易。若未来利率上升，则期货市场的盈利可用来弥补现货市场的亏损，如预测失误，未来利率下降，则期货市场的损失可用现货市场的盈利来弥补。同理，国际金融市场上的浮动利率借款者也可通过空头套期保值来规避未来利率上升、借款成本增加的风险。多头套期保值是投资者或放款人为防范利率下降通过先买进后卖出某种利率期货，达到保值的目的。如未来欲购买固定收益证券的投资者预期利率下降，为防止债券价格上升，可通过在利率期货市场做多来避免现货市场成本增加的风险。此外，国际金融市场上的浮动利率贷款者也可通过多头套期保值来规避未来市场利率下降的风险。

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