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  单项选择题
  1.在应用高低点法进行成本性态分析时,选择高点坐标的依据是(  )。
  A.*6点业务量
  B.*6的成本
  C.*6点业务量和*6的成本
  D.*6点业务量或*6的成本
  【答案】A
  【解析】高低点法,是根据历史资料中业务量*6和业务量最低期的成本以及相应的产量。推算单位产品的增量成本.以此作为单位变动成本.然后根据总成本和单位变动成本来确定固定成本的-种成本性态分析方法。在这种方法下,选择高点和低点坐标的依据是*6点的业务量和最低点的业务量。
  2.在其他因素-定且息税前利润大于0的情况下,下列各项会提高企业经营风险的是(  )。
  A.降低单位变动成本
  B.提高固定成本
  C.降低利息费用
  D.提高销售量
  【答案】B
  【解析】经营风险的高低是用经营杠杆系数来衡量的,经营杠杆系数越大,则经营风险越高。根据“经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)”可知,固定成本越大则经营风险越大;而降低单位变动成本、提高销售量会降低经营杠杆系数;选项C与经营杠杆系数无关。
  3.某公司发行债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为5%,每年末付息-次,到期还本,债券发行价1020元,筹资费为发行价的2%,企业所得税税率为25%,则该债券的资本成本为(  )。(考虑时间价值)
  A.3.03%
  B.3.25%
  C.3.76%
  D.5.0%
  【答案】C
  【解析】用折现模式计算资本成本.有:1020×(1―2%)=1000×5%×(1―25%)×(P/A,Kb,5)+1000x(P/F,Kb,5)
  当Kb为3%时,
  1000×5%×(1―25%)×(P/A,3%,5)+1000×(P/F,3%,5)=1034.34
  当Kb为4%时,
  1000×5%×(1―25%)×(P/A,4%,5)+1000×(P/F,4%,5)=988.84
  运用插值法,得:Kb=3.76%
  4.甲公司某笔长期借款的筹资费用为筹资总额的5%,年利率为4%,所得税税率为25%。假设用-般模式计算,则该长期借款的资本成本为(  )。
  A.3%
  B.3.16%
  C.4%
  D.4.21%
  【答案】B
  【解析】长期借款的资本成本=4%×(1―25%)/(1―5%)=3.16%
  5.某企业拟增加发行普通股,发行价为15元/股,筹资费率为2%,企业刚刚支付的普通股股利为1.2元/股,预计以后每年股利将以5%的速度增长,企业所得税税率为30%,则企业普通股的资金成本为(  )。
  A.14.31%
  B.13.57%
  C.14.40%
  D.13.4%
  【答案】B
  【解析】普通股资金成本=[1.2×(1+5%)]/[15×(1―2%)]+5%=13.57%
  6.某公司上年度资金平均占用额为4000万元,其中不合理的部分是100万元,预计本年度销售额增长率为-3%,资金周转速度提高1%,则预测年度资金需要量为(  )万元。
  A.3745
  B.3821
  C.3977
  D.4057
  【答案】A
  【解析】资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1±预测期销售增减率)×(1-预测期资金周转速度增长率)。本题中预测年度资金需要量=(4000―100)×(1―3%)×(1―1%)=3745(万元)。
  7.假设某设备价值100万元,租赁期10年,租赁期满时预计残值率为10%,归租赁公司所有。每年支付的等额租金为156471元,则融资租赁资本成本为(  )。
  A.10%
  B.12%
  C.14%
  D.8%
  【答案】A
  【解析】根据融资租赁资本成本率计算公式有:1000000-1000000×10%×(P/F,Kb,10)=156471×(P/A,Kb,10),将Kb=10%代人等式,刚好可以使得等式成立,所以Kb=10%。
  8.某公司普通股的贝塔系数为1.25,此时-年期国债利率为6%,市场上所有股票的平均风险收益率8%,则该股票的资本成本为(  )。
  A.12.5%
  B.14%
  C.16%
  D.18%
  【答案】C
  【解析】根据资本资产定价模型可知该股票的资本成本=6%+1.25×8%=16%。
  9.某企业的资本结构中,产权比率(负债/所有者权益)为2/3,债务税后资本成本为10.5%。目前市场上的无风险报酬率为8%,市场上所有股票的平均收益率为16%,公司股票的β系数为1.2,所得税税率为25%,则平均资本成本为(  )。
  A.14.76%
  B.16.16%
  C.17.6%
  D.12%
  【答案】A
  【解析】产权比率=负债/所有者权益=2/3,所以,负债占全部资产的比重为:2/(2+3)=0.4,所有者权益占全部资产的比重为1―0.4=0.6,权益资本成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%,平均资本成本=0.4×10.5%+0.6×17.6%=14.76%。
  10.某企业2010年息税前利润为800万元,固定成本(不含利息)为200万元,预计企业2011年销售量增长10%,固定成本(不含利息)不变,则2011年企业的息税前利润会增长(  )。
  A.8%
  B.10%
  C.12.5%
  D.15%
  【答案】C
  【解析】根据2010年的资料可以计算2011年的经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=(800+200)/800=1.25,根据经营杠杆系数的定义公式可知:息税前利润增长率=经营杠杆系数×销售量增长率=1.25×10%=12.5%。
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