每日一测：
　　(多项选择题)
　　下列属于久期的特性的是()。
　　A.债券的到期期限越长，久期也越长
　　B.多只债券的组合久期等于各支债券久期的加权平均
　　C.久期与息票利率呈相反的关系
　　D.久期与到期收益率之间呈相反的关系
　　【本题来源】2012年12月证券从业资格《证券分析》真题第96题
　　【正确答案】ABD
　　【题目解析】
　　本题所要考核的知识点是久期。
　　久期又被称之为持期。这一概念最早来自麦考莱对债券平均到期期限的研究，他认为把各期现金流作为权数对债券的期限进行加权平均，可以更好地把握债券的期限性质，所以提出了麦考莱久期的概念。
　　久期具有以下几个方面的性质：
　　(1)久期与息票利率呈相反的关系，息票率越高，久期越短，这是因为债券更多部分的现金流以利息支付的形式返还，收回债券投资本金所需时间缩短。
　　(2)债券的到期期限越长，久期也越长。不过，随着期限的增长，同一幅度的期限上升所能引起的久期增加递减，即期限对久期的边际作用递减。
　　(3)久期与到期收益率之间呈相反的关系，到期收益率越大，久期越小，但其边际作用效果也递减。
　　(4)多只债券的组合久期等于各只债券久期的加权平均，其权数等于每只债券在组合中所占的比重。
　　所以，本题答案为ABD。
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