蓝同学
到期收益率减小1%，凸度大的价格上升的多吗？
老师到期收益率减小1%，凸度大的价格上升的多，（我理解的是投资者购买债券前的价格提高，那购买的价格更贵了为什么还有利于投资者购买呀）
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来自 蓝同学 的提问
2021-11-04 21:32:29 阅读445
蓝同学：
同学，你好：
凸性带来的好处是当利率下降债券价格上涨的幅度比利率上升债券价格下跌的幅度大，这样当投资者持有债券时，利率下跌，债券价格上升较多，投资者能赚到较多钱，利率上升，债券价格下跌较少，投资者亏损较少，所以凸性大的债券，投资者在持有时能从利率变动中获得的好处比坏处大，所以有i与投资者购买。你理解的债券价格上升，但是投资者在购买时，无论这个价格是多少，都是市场的公平价格，投资者投资债券主要看债券之后的价格变动。
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其他回答
小同学
息票债券的价格与利率负相关：到期收益率上升，债券价格下降；如果收益率下降，债券价格上升； 债券价格低
许老师
债券价格是指债券现在的市价，债券利率是固定的，也就是利息是固定的！
到期收益率是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息
到期收益率 = [年利息i+（到期收入值-市价）/年限n]/ [(m+v)/2]×100%
m=面值；v=债券市价； i=年利息收益；n=持有年限
在其他条件不变的情况下，债券价格下降，到期收益率上升；债券价格上升，到期收益率下降，
反之亦然！
实际上，是债券市价影响了到期收益率，而债券市价又与市场的利率有关，市场利率高于债券利率，市价下降，市场利率低于债券利率，市价上升！
到期收益率是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息
到期收益率 = [年利息i+（到期收入值-市价）/年限n]/ [(m+v)/2]×100%
m=面值；v=债券市价； i=年利息收益；n=持有年限
在其他条件不变的情况下，债券价格下降，到期收益率上升；债券价格上升，到期收益率下降，
反之亦然！
实际上，是债券市价影响了到期收益率，而债券市价又与市场的利率有关，市场利率高于债券利率，市价下降，市场利率低于债券利率，市价上升！
老同学
为什么债券价格上升而到期收益率却下降
E老师
比如债券面值100块，票面的利率5%，到期收益为5元。
债券价格涨到110块，到期收益不变还是5元，利率下降至4.545％
债券价格涨到110块，到期收益不变还是5元，利率下降至4.545％
A同学
久期和凸性是对到期收益率的还是市场利率的
赵老师
债券价格p是未来一系列现金流的贴现，久期d就是以折现现金流为权重的未来现金流的平均回流时间。债券中一个最重要的概念就是久期，主要是为了定量的度量利率风险，但麦考利久期不易度量，所以引入了一个修正久期d/(1+y)，而凸性是对债券价格利率敏感性的二阶估计，是对债券久期利率敏感性的更精确的测量。
债券价格与市场利率是呈反比。因为市场利率上升，则债券潜在购买者就要求与市场利率相一致的到期收益率，那么就需债券价格下降，即到期收益率向市场利率看齐。
债券收益率也当然是和债券价格呈反比的，但这种反比关系是非线性的，债券的凸性能够准确描述债券价格与收益率之间非线性的反比关系，而债券的久期将反比关系视为线性的，只是一个近似的公式。
将债券价格p对贴现率y（一般y为到期收益率）进行一阶求导，就可得到dp/dy=-d/(1+y) p
称d/(1+y)为修正久期
债券期限越长，久期也就越长，息票率越高，那么前期收到的现金流就越多，回收期就缩短，即息票率越高，久期越小。
凸性随久期的增加而增加。若收益率、久期不变，票面利率越大，凸性越大。利率下降时，凸性增加。
望采纳，谢谢
债券价格与市场利率是呈反比。因为市场利率上升，则债券潜在购买者就要求与市场利率相一致的到期收益率，那么就需债券价格下降，即到期收益率向市场利率看齐。
债券收益率也当然是和债券价格呈反比的，但这种反比关系是非线性的，债券的凸性能够准确描述债券价格与收益率之间非线性的反比关系，而债券的久期将反比关系视为线性的，只是一个近似的公式。
将债券价格p对贴现率y（一般y为到期收益率）进行一阶求导，就可得到dp/dy=-d/(1+y) p
称d/(1+y)为修正久期
债券期限越长，久期也就越长，息票率越高，那么前期收到的现金流就越多，回收期就缩短，即息票率越高，久期越小。
凸性随久期的增加而增加。若收益率、久期不变，票面利率越大，凸性越大。利率下降时，凸性增加。
望采纳，谢谢
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