w同学
可转债、可赎回债的票面利率，与普通债票面利率的大小有关系吗？
请问老师，可转债、可赎回债的票面利率，与普通债票面利率的大小关系，到底怎么分析。我死记老是记混
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来自 w同学 的提问
2021-11-28 15:01:19 阅读1121
w同学：
同学你好
分清这个需要明白谁是权利人，就比较好区分了。
可转债是赋予债券持有人的权利，在未来转换成股票。既然有个权利未来转化能赚更多的钱，那么票面利率自然就比普通债券要低了。
可赎回债券是有利于发行人的，赋予发行人权利在未来某一日赎回，显然对于债券持有人不利，所以票面利率自然要高些。
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其他回答
S同学
为什么可赎回债券的票面利率较高于普通公司债券的票面利率
许老师
主要还是在流动性紧缩之下的产物，看看其定义就知道原因啦：可赎回债券 可赎回债券（callable bond），一种债券，它的发行人有权在特定的时间按照某个价格强制从债券持有人手中将其赎回。也译作可买回债券。可认为是债券与看涨期权（call option）的接合体。
在市场利率跌至比可赎回债券的票面利率低得多的时候，债务人如果认为将债券赎回并且按照较低的利率重新发行债券，比按现有的债券票面利率继续支付利息要合算，就会将其赎回。
可赎回条款通常在债券发行几年之后才开始生效。赎回价格一开始可能高于债券面值，随着时间推移，逐渐与债券面值重合。但也可以一开始就与面值相等。
债券发行人有时会只赎回一部分发行在外的债券。在这种情况下，有两种方法决定哪些债券将被赎回。一是计算机随机抽取债券的编号，二是所有的债券的面值按一定比例被赎回。
在市场利率跌至比可赎回债券的票面利率低得多的时候，债务人如果认为将债券赎回并且按照较低的利率重新发行债券，比按现有的债券票面利率继续支付利息要合算，就会将其赎回。
可赎回条款通常在债券发行几年之后才开始生效。赎回价格一开始可能高于债券面值，随着时间推移，逐渐与债券面值重合。但也可以一开始就与面值相等。
债券发行人有时会只赎回一部分发行在外的债券。在这种情况下，有两种方法决定哪些债券将被赎回。一是计算机随机抽取债券的编号，二是所有的债券的面值按一定比例被赎回。
R同学
为什么可赎回债券的票面利率较高于普通公司债券的票面利率
陈老师
在市场利率跌至比可赎回债券的票面利率低得多的时候，债务人如果认为将债券赎回并且按照较低的利率重新发行债券，比按现有的债券票面利率继续支付利息要合算，就会将其赎回。
可赎回条款通常在债券发行几年之后才开始生效。赎回价格一开始可能高于债券面值，随着时间推移，逐渐与债券面值重合。但也可以一开始就与面值相等。
可赎回条款通常在债券发行几年之后才开始生效。赎回价格一开始可能高于债券面值，随着时间推移，逐渐与债券面值重合。但也可以一开始就与面值相等。
朱同学
可转换债券的票面利率一般高于普通债券的票面利率，有时甚至高于同期银行存款利率。( )
I老师
错误 答案解析：
[解析] 可转换债券的票面利率一般低于普通债券的票面利率，有时甚至低于同期银行存款利率。因为可转换债券的投资收益中，除了债券的利息收益外，还附加了股票买入期权的收益部分。
[解析] 可转换债券的票面利率一般低于普通债券的票面利率，有时甚至低于同期银行存款利率。因为可转换债券的投资收益中，除了债券的利息收益外，还附加了股票买入期权的收益部分。
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