同学你好，题目详解如下图所示。祝备考顺利。

老师你第二个式子里面的36哪里来的，买还是租看NPV大的对吗

同学你好，36是4年机器设备的折旧，100-36是购买机器时的账面价值。

买或者租是看NPV的大小。

哪个NPV大就选哪个吗 我算出来租的净现值比买的还小，不应该是租更划算吗

哪个净现值大选哪个吗

第一种是您教我的，第二种是老师上课讲的，两种都很有道理，为什么算出来结果相反

同学你好，老师由确认了以下答案，购买在计算净现值时，不会计算到折旧的现金流，因为折旧并不会产生真正的现金流，折旧税盾才会产生先现金流。老师第一次的回答购买的净现值是错误的。

详细的计算过程如下：
每年折旧额（100-10）/10=9万元
购买方案现金流现值
NPV=-100+9*33%*PVIFA（11%，10）+10/（1+11%）^10
=-100+17.49+3.5=-79.01
租赁方案的现金流现值
NPV=-40*（1-33%）*PVIFA（11%，4）+（64-1）/（1+11%）^4
=-83.14+43.03=-40.11
相比较而言，租金所花费的更少一些，因此选择租赁。
答案算的是租赁后设备的残值的现值，我们算的是购买设备后设备的现值，不会影响判断的。

老师，我又做了一遍，发现租赁的净支出大，为什么和你的答案不一样呢

同学你好，你在算租赁的时候，没有把购买设备后的账上价值算上，（64-1）/（1+11%）^4, 64是购买设备时设备的账面价值，1为购买花费的费用。