今年来，血制品行业龙头企业动作频繁，并购、转型催化公司快速发展。上海莱士在刚刚完成郑州邦和并购的基础上，又拟收购同路生物，若收购完成，上海莱士将共拥有28家浆站，居国内行业龙头地位。华兰生物上半年新设滑县浆站与重庆云阳县浆站，依靠自建，浆站拓展加速；另外，外延并购态度逐渐转为积极稳健。博雅生物亦积极寻找合适外延收购标的，主业做大做强。
 
　　我国血液制品企业共有30余家，单采血浆站的数量约150个。年投浆量在250吨以上、能生产6种以上产品的企业不足10家，大部分企业投浆量较低，只能生产3种以下产品。国家对血液制品企业设立单采血浆站规定了严格的限制条件，一般情况下，拥有6个以上药品生产批准文号的企业才具备申请设立新的单采血浆站资格。上市公司中：华兰生物浆站数量16家，投浆量约为550吨左右。上海莱士浆站并购邦和后，浆站数量由12家增加至14家，投浆量由355吨跃升为475吨；若同路生物并购完成，浆站数量将跃升至28家，投浆量有望升至约800吨左右。天坛生物浆站数量16家，投浆量约480吨。博雅生物浆站数5家，投浆量约130吨左右。
 
　　供不应求是我国血制品行业的主要矛盾。在需求端，中国人口基数大，老龄化趋势明显，血液制品适应症不断增加刺激血制品需求不断增长。而供给端，血制品企业和浆站的审批受到国家的严格管制。2013年采浆量据估计约为5500吨，理论上8000吨才能满足行业需求，行业景气度高，供不应求。单个浆站采浆量主要取决于公司的宣传力度，补助力度及当地人口的献血习惯及趋势等；血浆利润率主要在于公司研发能力、生产提取能力以及小制品等开发能力的不断提升。国际上[*{9}*]血制品企业可提取血制品20多种，而在我国，最多的华兰生物也只有11种，主要为白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子、纤维蛋白原等，企业在小制品开发方面动力不足。
 
　　投资策略：血制品行业在需求不断增长，供不应求的状况下，我们看好行业的高景气度，同时，公司积极通过新建、并购等方式提升投浆量。行业并购整合将进一步深化。我们认为：上海莱士在成功并购邦和、拟并购同路生物的情况下，将逐步转型成为平台型公司，战略性进行行业的持续整合与收购。华兰生物新建浆站拓展加速，积极布局河南、重庆等地新浆站资源的拓展，同时外延并购态度逐渐转为积极稳健。天坛生物旗下成都蓉生为优质浆站资源，稳居行业前三。博雅生物积极寻找合适外延收购标的，主业做大做强。我们看好拥有较好浆站资源的资源型血制品企业，同时，并购、转型将成为未来一段时间血制品行业的主题，催化公司快速发展。
 
　　名人名言：如果一个人只是度过一天算一天，什么希望也没有，他的生命实际上也就停止了。

 
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