近期沸沸扬扬的“深平恋”又是一部投资机构导演的杰作。
 
　　深发展是一家全国性股份制商业银行，是国内*9家向社会公众公开发行股票的商业银行(股票代码000001)。2004年公司引进国际战略投资者美国新桥投资集团公司(下称新桥投资)，成为国内首家外资作为*9大股东的中资股份制商业银行。在担任大股东期间，新桥投资通过其管理层在境外收购、管理银行和金融机构中积累的经验，运用其专业知识帮助深发展改善治理结构，提高经营水平、客户服务质量、市场营销能力及信息技术水平，加强风险控制，并最终提高深发展的整体盈利能力。
 
　　2009年6月13日，深发展发布《关于*9大股东可能变化的提示性公告》，*9大股东新桥投资与中国平安保险(集团)股份有限公司(下称中国平安)签署了《股份购买协议》，中国平安可以在不迟于2010年12月31日前收购新桥投资所持有的深发展所有股份，共计520,414,439股。
 
　　2009年7月25日深发展发布公告，提及深发展董事会同意中国平安根据适用法律受让新桥投资持有的深发展全部股份。中国平安亦于2010年5月4日发布了公告，提及证监会已经核准其向新桥投资定向增发299,088,758股境外上市外资股，新桥投资以其所持有的深发展520,414,439股股份作为支付对价。
 
　　2010年5月7日、5月8日，中国平安与深发展分别发布公告证实，新桥投资已经将其所持有的深发展520,414,439 股股份全部过户至中国平安名下。
 
　　张雪奎（欢迎订制张雪奎讲师私募基金、企业并购课程13602758072）教授认为，单纯从一单投资来讲，新桥一进一出获取巨大财务收益，该案子是非常成功的，更为值得称道的是退出方案的设计，双方采取换股的方式，新桥通过其持有的深发展的股权认购平安H股，股权支付是大型并购的常规支付手段，减少并购方的现金支付压力，同时若看好收购方未来的发展前景，持有股权还可以继续分享收购完成后并购方的成长，比一次性获取现金更有想象力，而在此案中，实际上新桥通过换股得到的收益远大于直接获取现金。而且此次定向增发的是外资股而不是A股，也有利于新桥作为外资方退出。
 
　　而站在深发展的角度，财务投资者一进一出是创造了价值还是毁损了价值则是一个很难评价的问题。关于并购效率的评价一直是个世界性难题，受诸多因素的影响，尤其是财务投资者对公司的并购是否提升了公司价值曾经在很长时间内饱受争议，其并购效率也需要时间来检验。
 
　　名人名言：天行健，君子以自强不息。

 
展开全文