企业并购，即企业之问的合并与收购行为。并购是企业进行资源优化配置的一种手段，然而它也是一项高风险的经济活动，现阶段由于我国企业规模不够合理，加上我国企业并购历史并不长久，导致大部分并购后的公司业绩不升反降。这说明，企业并购要追求效益取得成功，就要防范风险。企业并购的财务风险，是指在企业并购过程中，由于目标企业价值的评估、融资、支付手段的选择等各项财务决策或经济活动所引起的财务状况的恶化或财务成果损失的不确定性，使并购目标企业预期价值与实际价值严重偏离而导致的企业财务困境和财务危机。要防范企业并购风险，首先要弄清楚企业并购过程中存在哪些风险，分析产生这些并购风险的原因，进而采取必要的措施，以达到规避风险的目的。
 
　　我国企业并购的财务风险的成因分析
　　企业并购是一种涉及到许多方面的极其复杂的经济活动，每个企业进行并购时所遇到的财务风险也不尽相同。就我国企业并购的理论和实践情况看，企业并购的财务风险一般成因主要有以下几点：
 
　　(一)并购前由于并购信息的不对称，并购企业缺乏对目标企业的充分研究
　　在并购活动中，要取得成功的关键是要科学准确地估算目标企业的价值，确定双方均能接受的合理价格。而价值评估的准确程度取决于并购企业所用信息的质量的高低。但在现实的交易过程中，并购企业与目标企业常常处于信息不对称地位，要真正掌握目标企业全面真实的信息极其困难，在信息掌握不充分的前提下盲目做出并购决策，从而导致了估价风险的产生。
 
　　(二)并购企业受到落后的评估方式的制约，很难准确确定目标企业的并购价值
　　在国内的企业并购活动中，目标企业价值评估方式仍处于较为落后自勺7K乎。一般情况下实行并购活动的企业往往以目标企业提供的财务报告为主，在其提供的账面价值信息基础上进行简单调整得出评估价值。但是财务报表信息本身存在着固有的缺陷，并不能及时、充分、全面披露所有重大信息，而且财务报告普遍存在信息披露不充分及虚假信息问题。企业正是由于对财务报表的过分依赖导致了并购企业的财务风险。
　　(三)在并购活动实施阶段，企业采取的支付方式不合理
　　选择适当的支付方式是影响并购活动成败的重要环节，企业应充分考虑交易双方结构，结合并购动机选择合理的支付方式。当前国内企业并购活动中多以现金支付或承担债务方式为主。但现金支付方式，往往会使企业面临流动性风险和债务偿还风险。如果企业在资产负债比率较高、融资渠道不畅的前提下，依然采用上述两种支付方式的话，将使企业在并购后承担过重的财务负担，资本安全性降低，从而导致偿债风险的产生。
 
　　(四)并购企业融资渠道狭隘单一，筹集资金困难重重
　　并购活动中，企业的支付方式与融资方式相互关联，两者都是并购活动成败的关键所在。而在我国由于并购活动起步较晚，市场还不十分完善，企业在进行并购资金的筹划时，渠道狭隘，选择单一，这也已经成为我国企业并购发展的瓶颈。
 
　　《企业并购与整合》课程
　　我国企业并购活动日趋频繁，并且自2010年9月《国务院关于促进企业兼并重组的意见》出台以来，各地的挂牌兼并重组项目更是增长迅猛。产业经营是做“加法”，兼并收购是做“乘法”。很多企业家看到了“乘法”的高速成长，却忽视其隐藏的巨大风险，没有并购融资制度安排，没有并购法律条款的大力支持，没有并购财务制度安排，没有并购税收制度的优惠，此外，还缺乏并购的资源整合。因此在现实中有太多在产业界长袖善舞的企业家最后在资本运营中折戟沉沙。
　　如何对目标企业进行价值评估?
　　协议合同中有哪些关键点?
　　并购整合有哪些核心要素?
 
　　如何摆脱并购“头重脚轻根底浅，思想超前，监管超前，身子落后”的处境，是中国企业决策者们的一大难题。能够明确回答这些问题的人绝对是少数。
　　高顿财务培训《企业并购与整合》课程，为您介绍各类并购整合的方法和技巧，掌握并购中的法律法规，学会识别并购整合中的风险，并实施有效的管控，使并购的弊端降至最低，发挥其卓越的改造创新优势。
 
　　高顿财务培训的《企业并购与整合》课程，精彩讲解企业并购中的全过程，把握各个环节关键点;让您掌握各种并购重组的估值方法与评估途径;学习企业并购重组的方案设计和创新要点;掌握并购后各方面因素的整合方法与其中的关键点;识别并购重组中的风险，并进行有效的把控;透析整合中的管理难点与风险点，更顺利地完成并购初衷

 
展开全文