作用
　　核心资本充足率提高影响业绩的渠道之一，是ROE降低，股东权益是核心资本最主要的组成部分，但由于公允价值变动的影响，核心资本一般很难高于股东权益。2007年以来，三大上市银行核心资本约占股东权益的90%多。

　　报告近似假设股东权益等于核心资本

　　大银行股东权益及核心资本 单位：百万元

　　2007 2008 2009.6

　　权益 核心资本 权益 核心资本 权益 核心资本

　　工商银行 538947 487955 603183 543642 616416 581870

　　建设银行 422281 386403 465966 431353 504776 461873

　　中国银行 454993 410588 493901 443980 502981 490524

　　资料来源：各银行定期报告，东海证券研究所

　　由于股东权益占总资产的比例非常低，可以合理推定股东权益的适度增加基本不影响ROA，但却显着降低了权益乘数（总资产/股东权益）。工商银行2008年度股东权益占总资产的比例为 6.18%，即权益乘数为 16.18 倍。当股东权益占比提高到 8%时，权益乘数下降到 12.5 倍。在 ROA 基本不变假设下，ROE 将显着降低。