分析
  核心资本充足率提高对银行业绩及估值的影响
 
  过去几年的核心资本充足率情况
 
  以上市时间较长的几家银行为例,其核心资本充足率只在少数年份保持在7%之上,即按照可能的新的管理办法,这些银行在发行资本性债务工具时将面临核心资本不足的制约。
 
  即使将派息考虑进来也是如此。2002-2008 年度,招商银行、浦发银行、民生银行累计派息分别为 101、44 和 35 亿元,即使将这些派息全部加回来,即股息支付率为 0,对于满足适当的核心资本充足率也没有实质作用。因此,通过股票融资仍是必然的选择。

 
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