银行业经营的外部环境发生巨变

　　《21世纪》：从一名银行家的角度，您认为现代商业银行应具备哪些特质？目前中国银行(2.61,-0.05,-1.88%)业处于一个怎样的发展阶段？如何看待此阶段的银行盈利问题？

　　牛锡明：近十年来，中国银行业取得了迅猛的发展，这是可喜的。但是，当前银行业经营的外部环境发生了翻天覆地的变化，经济下行、利率市场化的发展和互联网金融都会对银行未来的经营产生压力，以往通过规模扩张转换利润的模式在新的形势下是很难获得成功的。利润与风险是银行经营中永恒的矛盾，我认为，现代商业银行就是要在利润与风险之间做出决策，在风险可承受的范围内赚取利润。但是，利润与风险是有时差的，利润当期性与风险滞后性使决策者往往只看到利润而看不到风险，即利润与风险的错配形成了一个“美妙的陷阱”。

　　欧美银行是现代金融的创始者，他们几百年的经验带给了我们三点启示：历史、文化和银行家。*9个是欧美银行几百年的金融史，传承了丰富的管理经验；第二个是百年银行与新银行*5的区别在于文化的积淀；第三个是拥有大批优秀银行家才能成就出优秀的银行。从中国近代金融史看，如果从中国通商银行算起，到现在只有110多年，现代金融史从1949年算起只有60多年，而商业银行史从1995年《商业银行法》颁布算起才有18年。这决定了中国商业银行目前还处于学习摸索阶段。

　　从2002年起，受益于改革、开放和人口三大红利，中国金融业伴随着经济增长而高速发展，金融资产大幅膨胀，利润也随着资产的膨胀而大幅增长。十年间，银行业金融总资产由23万亿增加到131万亿，利润从364亿上升到1.24万亿。然而，由于利润与风险的错配在金融界经营中是永远存在的，在银行利润高增长的背后，其实隐藏着鲜为人知的风险。中国的银行业还没有经历过一个完整的经济周期。由于实践的历史局限性，金融机构的管理层往往容易看到现实的盈利，而忽视了潜伏的风险。商业银行的经营管理有如马拉松，好的银行不是跑得最快，而是耐力*4。不应以远期的风险换取一时的、当期的繁荣，唯此才能实现可持续的发展。银行业的长期盈利水平也从侧面证明了这一问题。2002-2012年，银行业的盈利是5万多亿（2007-2012年银行业盈利47296亿），但银行业的利润上万亿元是近几年的事情。如果上溯20年，即从1992年到2002年，银行业则不是盈利，而是产生不良贷款4万多亿，其中仅五大银行和国开行剥离的不良资产就达31690亿。因此，20年间中国银行业的盈利水平没有超出平均利润率水平。目前，经济正在下行区间，面对有所抬头的不良贷款率，商业银行更应关注如何防范风险的问题，做好利润与风险的平衡。
 

　　未来十年银行业将面临三大挑战

　　《21世纪》：伴随着我国经济增速放缓和结构调整，您认为，未来银行业将面临哪些挑战？

　　牛锡明：未来一段时期，中国银行业面临的经营大环境主要表现为经济增速趋缓和利率市场化加速推进两大基本特征。此外互联网金融也加速了金融脱媒，并正在撼动百年传统银行的稳固地位。由此，我认为未来十年银行业将面临三大挑战：

　　*9个是经济增速趋缓，风险压力加大，银行业需面对风险管控的挑战。近年来，金融资产大幅膨胀掩盖下的金融风险随着经济增速趋缓开始释放，银行业不良资产如退潮后的裸泳者逐渐暴露出来。如果经济增长7.5%以上，银行的不良率应在1%左右；如果经济下滑到7%，不良率会达到1.5%；如果经济下滑到7%以下，银行的不良贷款率还会明显上升。按现在70万亿贷款计算，1%的不良贷款率就是700亿的不良资产，按150%计提拨备，就是1万多亿。也就是说，银行业到目前为止的高利润，很可能将被用于支付滞后而来的风险。

　　第二个是利率市场化，盈利压力加大，银行业需面对盈利能力的挑战。利率市场化意味着息差收窄，银行盈利能力下降。按一年期贷款利率6%计算，下浮30%后，利率是4.2%，一年期存款利率3%，上浮10%后是3.3%，利差0.9%，这样的利差从世界范围来看也是低的。存款竞争实际上是成本的竞争，随着利率市场化加速推进，存款理财化、定期化、同业化趋势不可逆转，负债成本持续抬升。交行的存款成本近两年上升了50%，达到2.67%。目前银行理财产品存量已达到9万多亿，利率高的可以达到8%，有时季末存款利率也可能上升到8%。在货币市场上，有一批食利者、寻租者，拿着巨额资金吃高息，甚至有些民营企业家已不愿经营，只吃利息。银行为了保持盈利，就需要找利率更高的贷款客户，而这又会进一步增加信贷风险。2011年底开始蔓延的钢贸危机已经给银行业敲响了警钟。前几年钢材价格不断攀升，楼价也节节上涨，在民间中介机构运作之下，让原本服务于实体经济的钢材贸易变成了一种融资方式，钢贸贷款的RAROC（风险调整后的资本利润率）达到70%到80%，使得银行一系列风控措施落空。如今钢材价格跳水，房地产调控，钢贸商的资金链断裂。由此看来，RAROC并非越高越好， 而是要合理把握区间，增强信贷资源配置的前瞻性和有效性，对于信贷收益，应将一些高收益“篮子”里的“鸡蛋”拿出来，放进不同的“篮子”，在风险可控条件下促进收益提升。需要注意的是，利率市场化与经济下行有可能发生叠加效应，使银行难以平衡利润与风险的压力，控制不好会导致系统性金融风险。不过就目前来说，包括交行在内的中国商业银行风险仍然可控。

　　6月20日的“钱荒”从另一个侧面反映出当前的问题。在银行的资产负债表中，负债方是“存款+拆借+央行流动性支持”，资产方是“贷款+债券”，有100多万亿，表外还有一块是理财，有9万多亿，也需要表内流动性支持。央行为了避免流动性过度膨胀和控制部分商业银行的非理性行为而阶段性地减少流动性投放，部分银行清算头寸出问题遂造成恐慌。我认为正确的方法应是先调整资产，再调整负债。当前，我国尚未摆脱依靠投资拉动经济增长的发展模式。今年以来，银行总体授信总量增速较快，而在目前监管部门对金融实施总量控制的情况下，金融业需要一个适应过程。

　　第三个是互联网金融。当前商业银行既面临脱媒压力，又面对生存的挑战。近年来，大企业金融脱媒加速，许多互联网公司、电子商务企业也已经开始借助其广阔的交易平台和庞大的交易数据进入小企业贷款领域。面对来自这几方面的夹击，银行的生存空间受到挤压。在数字化金融时代，基于IT技术的发展，互联网金融在技术上完全能够替代商业银行的功能并将彻底颠覆传统商业银行的经营模式、盈利模式和服务模式。目前，以互联网为代表的现代信息技术已将多个传统行业重组洗牌，磁带、胶片、唱片陆续消亡，传统零售百货也面临巨大挑战。金融业也已经出现了这种情况。比如证券公司的销售现在不是以固定的场所为主，而是以基于互联网的网上销售为主。我认为，未来十年，互联网金融将会颠覆银行业的经营模式。目前，交行正在积极推进电子化平台业务建设，使得传统的线下业务向线上发展，逐渐打破物理网点的局限性。与此同时，银行未来经营模式也要从过去的以网点为主向通过网络提供服务转变。