有正在到处找每日*7利差的文章吗？这里有一则12月17号礼拜三的文章——信用利差扩大：低等级企业债

　　主要观点：
 
　　年底资金趋紧央行不会坐视不管上周资金利率连续小幅攀升，一方面是年底银行间流动性季节性紧张，另一方面中证登企业债回购的管理文件给市场流动性带来冲击，而且人行进一步宽松的货币政策还未兑现。我们认为，由于临近年底，银行间流动性季节性紧张，而本周四开始将有新股密集发行，这将加剧流动性紧张态势。从今年人行的操作来看，在资金紧张时点，人行通过SLF、MLF以及定向降准等操作提供流动性，而上周召开的中央经济工作会议中也提出，货币政策要注重松紧适度，因此，我们认为，年末资金较为紧张，央行不会坐视不管，预计央行将继续采取措施提供流动性，保持资金面的平稳充裕格局。
 
　　信用利差或继续扩大上周在中证登发文规范企业债回购市场的影响下，企业债高低等级间信用利差小幅扩大，截至周五，信用利差扩大的趋势减缓，信用利差企稳。在信用利差方面，我们此前认为信用利差以窄幅波动的概率较大，但在中证登对企业债回购质押标准的提高可以说是债市的“黑天鹅”事件，这对市场的影响是直接而有力的，也使得信用利差的上行提前到来。我们认为，根据中证登的《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》可知，企业债的质押门槛仍然要看地方债审计结果，而这一结果最快要等到明年一季度才能公布，因此，对于可能不能纳入地方预算的低等级平台债而言，还有将近半年的调整时间，收益率仍然有上行的空间，信用利差也有望继续扩大，建议投资者提前做好甄别工作，及时调仓。

　　来源：上海证券

 
展开全文