高顿网校小编在2015年1月19日星期一下午为您整理了一则安倍经济学的新闻——安倍经济学很难有明显效果。

　　“安倍经济学”实施3年，从最初的效果立竿见影赢得满堂彩，到后来的力道渐失引发质疑无数，这一场史无前例的经济政策大实验已行至生死攸关处。虽然自民党在议会选举中获胜以及安倍连任首相为“安倍经济学”迎来了更多的“试验”时间，但始终未能从新政中获得实际利益的普通民众耐心已然有限。在这种背景下，安倍提出“振兴地方经济”的新方向，能否助力安倍射出的“三支箭”精准落地并施惠于民，直接关系到安倍政府的执政前景以及“安倍经济学”的生命力。

 

　　由于在本月中旬众议院选举中获胜，自民党总裁安倍晋三本周三如愿继续担任首相，这是他第三次当选首相。虽然日本民众对经济现状倍感失望，但安倍誓言继续推进“安倍经济学”。在当日晚间记者会上，安倍表示，（290亿美元）经济刺激计划本周将成型，将提出大胆的经济特区修正案并交由下期议会表决。中国社科院日本研究所所长助理张季风在接受本报记者专访时称，“安倍经济学”已经失败，*7宣布的措施其实还是老一套，不仅没有效果，反而会进一步恶化日本经济。

 

　　“安倍经济学”走到尽头

 

　　众议院大选仅有52%、创日本战后新低的投票率，折射出“安倍经济学”光芒褪色。张季风认为，“安倍经济学”曾经取得过短期的效果，但现在看来已经失败了。首先，经济政策目标没有实现。日本量化质化宽松（QQE）去年4月出台之初，设定的目标是“在两年内使通胀率升至2%。”鉴于当前通胀率仅略超1%，要在2015年使通胀率升至2%的希望渺茫。其次，长期目标也难以实现，如“未来十年实现年平均名义经济增长率达3%、实际经济增长率达2%”，到2015年基础财政赤字占GDP比例减至2010年度的一半、2020年度恢复财政盈余。再次，普通民众并不买账。民意调查显示，“安倍经济学”实施两年以来，70%的民众认为生活没有发生变化，23%的人认为生活水平反而下降了，只有极少数人认为生活得到了改善。此外，现行经济指标出现了下滑。今年第二第三季度日本GDP相继萎缩7.3%和1.6%，陷入了技术性衰退。

 

　　不仅没有达到预期效果，“安倍经济学”还给日本经济带来了问题。一方面，实际工资下降，这也是民众不买账的原因所在。持续QQE在让日元贬值的同时，也带来输入性通胀，物价上涨速度超过薪资涨幅。4月份以后每个月的物价上涨都在3.0%以上，而工资仅上涨2%。经厚生劳动省测算，考虑到物价上涨因素，每个月日本实际工资都下降了1.5%左右；另一方面，上市大企业与中小企业出现分化，中小企业难以从中受益。分析指出，宽松货币政策推升上市企业市值，日元贬值拉动大企业出口，而不从事出口的中小企业大量破产。瑞银财富管理北亚太区首席投资总监浦永灏在接受本报记者采访时称，进口成本大量上升使得中小企业局部艰难，破产也反映了日本经济的艰难。

 

　　值得关注的是，安倍在记者会上强调了地方经济的重要性。据悉，与东京及其周边不同，日本的非中心城市或农村经济落后。张季风分析，日本经济发展不平衡早已有之，不是“安倍经济学”带来的问题，但其也没有能力解决这个问题。

 

　　“"安倍经济学"存在理论缺陷，其将治理通缩作为目标，但把通缩的原因搞错了。”张季风介绍，日本通缩的原因并不是货币的流通量少了，而是日本民众的收入不足，对经济前景的预期不佳，带来的结果就是不敢消费，消费疲软。然后再传到生产环节，企业看不到前景，不愿投资，而且也没有好的投资项目。现在再进一步发钞，物价和通胀是上来了，但居民的实际收入、实际购买力相比之下，却是进一步下降了。

 

　　“饮鸩止渴”后患无穷

 

　　路透社报道，为提振地方经济，日本政府拟推出290亿美元刺激计划。这些措施可能包括向低收入家庭发放优惠购物券或提供燃油补贴。政府还寻求通过降低政府房贷机构的抵押贷款利率为楼市提供支撑。对于此计划及经济特区修正案，张季风认为都是延续老的东西，并没有啥新意。作为第二支箭，灵活的财政政策本质上就是凯恩斯主义，扩大政府开支，以拉动经济增长。安倍自2012年底上台以来，先后砸了18万亿日元，但没有见到什么效果。他分析，之所以没效果源于两方面原因：一方面，日本经济已进入后工业化阶段，投资乘数越来越小。目前，日本的投资乘数仅为0.8%左右，即投资支出每增加1%，收入仅增0.8%；另一方面，投资是为了拉选票，都是“撒胡椒面”式，重点不突出。据悉，2013年日本增加补充预算5.5万亿日元，但仅有10%左右用于抵消今年消费税上调的不利影响，其他均与刺激消费无关。

 

　　记者注意到，日本央行本周四公布的上月会议纪要显示，将持续QQE政策，直至通胀稳定在2%。安倍在记者会上称，将尽力推动战后以来*5的改革。张季风预计，“安倍经济学”仍达不到预期目标，还会进一步恶化日本经济。一是私人消费可能重返低迷。日本的私人消费占GDP的56%，是左右经济增长的关键因素。去年私人消费出现了显著回升，但主要来自消费税率增税前的“扎堆消费”，不具备可持续性。尽管安倍决定将提高消费税率推迟一年半，2015年和2016年消费可能稍有好转，但2017年4月消费税提高至10%，私人消费还将出现新一轮的大起大落。二是物价上涨，收入难增。收入能否提高并不由货币供应关系所决定，而“安倍经济学”没有把增加工资作为政策重点。

 

　　从中长期来看，日本政府不断扩大支出，还可能引发债务风险。目前，日本的总债务占到GDP的240%以上，负债水平处于全球发达国家前列。日本央行会议纪要此次罕见呼吁政府推进财政改革，维护财政管理信誉。纪要援引一名委员的话表示，“央行大规模购买政府公债导致的长期利率下降，招致通过利率维持财政纪律的机制可能遭到破坏的风险。”分析指出，如果利息一旦攀升，国债负担必然加重，财政崩溃只是时间问题。“通过上调消费税率来摆脱财政困境很难期待。”张季风补充道，提高消费率1个百分点每年最多增加2.7万亿日元左右的税收，提高2个百分点仅为5.4万亿日元左右，即便不推迟提高消费税，每年增加的消费税对于1000多万亿日元的长期债务，无异于杯水车薪。

　　来源：金融时报