一、市场回顾

 

　　周一沪指早盘低开后低位震荡，盘中一度失守3200点，午后在银行、保险等板块带动下大涨近百点，站上3300点整数关口，沪指全日振幅超3%；创业板低开高走，盘中冲击2000点。截止收盘，沪指报3302.41点，涨61.22点，涨幅1.89%，成交3599.28亿，深成指报11533.23点，涨140.83点，涨幅1.24%，成交2972.93亿，创业板报1994.39点，涨42.99点，涨幅2.20%，成交636.48亿。从盘面上看，银行、手机支付、工业4.0、油改概念股、物流、通信等板块涨幅居前，券商、新三板、有色金属等板块跌幅居前。

 

　　二、 消息面观察

 

　　1、京津冀协同发展规划纲要将很快出台  天津市政府、河北省政府官员9日分别对媒体说，京津冀协同发展规划纲要已编制形成，审定完成后将很快出台。

 

　　此前市场已有规划纲要即将出台的预期，不过三地的合作早已开展。河北省政府有关负责人昨日在河北团开放日答记者问时称，过去三省市也有合作，但去年京冀、津冀签署了很多合作协议，河北从京、津两地引入的投资达到3757亿元，占外来资金的51%。同时，三地也搭建了很多平台，比如成立了包括京津冀城际铁路投资公司等若干公司，也成立了一批基金，河北与北京、天津也开展了很多示范合作项目。

 

　　2、券商牌照含金量凸显 交叉持牌将为金融股增色　上周五证监会表示，支持证券公司、基金管理公司和期货公司等交叉持牌，正在研究银行在风险隔离的基础上申请牌照的情况，目前尚在研究中，没有时间表。

 

　　有分析师认为，券商牌照的开放将从投行业务开始，但2015年放开经纪业务牌照的概率很小。2014年经纪业务收入占比40%，投行收入占比9%，投行业务将是最早对商业银行开放的领域，经纪业务对银行开放时间甚至会晚于互联网+企业。但是金控模式可能会使得协同效应发挥受到限制。在具体的操作层面上，有业内人士做了构想，如果要给银行发牌照，因为风险隔离以及监管需要，采用银行独立子公司运营证券业务的可能性比较大。

 

　　3、新电改有望在电力过剩区扩大试点　　有消息称，新电改方案在春节前已经提交国务院常务会议，政治局常委会会议审议核定，并将在今年上半年前后对外印发，新一轮电力体制改革将开启。

 

　　目前，《关于深化电力体制改革的若干意见》已经原则通过国务院常务会议和中央政治局常务会议审议，改革最核心的理念是放开竞争性产品价格，强化市场监管。业内人士认为，放开价格管制是实现电力体制改革的前提，实现市场化的电价形成机制和电力行业运行模式也是电力体制改革的目标。放开电价管制有利于水电企业上网电价提高，逐步实现同质同价。

 

　　三、 市场研判

 

　　从周一市场热点来看，金融股大张，中小盘题材股也有不错表现。银行股板块大涨4.92%，宁波银行、南京银行、北京银行涨幅居前，证监会周末表示，银行可考虑发放证券期货牌照利好商业银行。文化传媒板块大涨1.9%，唐德影视、歌华有线、金亚科技涨幅居前，传媒板块行业龙头纷纷转型为全媒体平台，成长空间打开。基因测序概念深跌后，昨日强势反攻，达安基因、千山药机、迪安诊断涨幅居前。智能机器概念集体飙升，蓝英装备、智云股份等5股涨停，工业和信息化部部长苗圩表示，工信部正在参与国家组织的关于智能制造重大工程的研究。截止收盘，沪深两市共有58家个股涨停，1家个股跌停，涨幅超过5%的个股共有209家，市场赚钱效应增强，个股上涨家数多于下跌家数，市场风格均衡。

 

　　从宏观基本面来看，中国海关总署公布，2015年前两月，中国进出口总值3.79万亿元人民币，同比下降2%。其中，出口增长15.3%，进口下降19.9%。这印证了内需依旧十分疲软，而外需在边际上有所改善经济环境。2月份外贸顺差3705亿元，大额顺差使得人民币大幅趋贬压力不大。2月中国官方制造业PMI微升至49.9%，这是该指数自去年8月以来首次出现改善。同时公布的2月非制造业PMI也则从一年低点53.7%小幅上升至53.9%。国务院总理李克强5日作政府工作报告时说，今年经济社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长7%左右，居民消费价格涨幅3%左右，广义货币M2预期增长12%左右，进出口增长6%左右，赤字率从去年的2.1%提高到2.3%。

 

　　从技术面来看，周一沪指以大阳线报收，成交量放大，盘中沪指受20日均线支撑明显，收盘股指重返5日、10日均线之上，日线MACD红色柱状线伸长，KDJ、RSI指标拐头向上运行。创业板指数单边上行以大阳线报收，10日均线对指数有支撑。根据银河策略宝资金流向数据显示，周一沪深两市资金净流入78.94亿元，其中沪市资金净流入54.85亿元，深市资金净流入24.09亿元。

 

　　从流动性来看，春节后资金面并未如预期中回落，资金利率仍然维持高位。周一shibor(上海银行间同业拆放利率)短期品种利率小幅波动，受新股发行影响交易所国债7天回购利率大幅上行；上周央行公开市场净回笼1450亿元。周一人民币兑美元即期汇率小幅波动。沪深两市融资融券余额继续小幅回升创历史高点。

 

　　央行上周继续公开市场净回笼回收流动性，公开市场量价的宽松程度均低于市场预期，美元指数大涨加速国内热钱流出，导致流动性出于紧平衡状态。今年将经济增长目标降至7%，市场对政策刺激力度的预期有所降低。昨日银行板块的全面反弹，带领大盘重新回到五日均线上方，以银行股为代表的蓝筹股已提前进行较为充分的调整，自身也有较强止跌回稳的技术性需求；财政部已下达1万亿元地方存量债务置换债券额度，允许地方把一部分到期的高成本债务转换成地方政府债券，财政部的地方债务置换计划将降低金融系统面临的风险，降低市场风险溢价，有助于银行股实现价值重估。“两会”期间管理层还是希望大盘稳定为主，“两会”后进入各项改革政策密集落实的敏感期，相关题材炒作有望继续，本周新股申购将大量分流和冻结二级市场资金，短期大盘企稳后仍将维持箱体震荡走势；国企改革顶层设计“1+34”方案将于近期出台，建议关注国资改革等政策性主题，建议投资者采取稳健思路操作，仓位不可过于激进。创业板累积涨幅太高，动态PE已高达80倍，控制仓位做好防范风险。