4月11日，在“新常态下的非常态金融风险”研讨会上，*9财经研究院和东航金融联合发布《中国金融风险与稳定报告(CFRSR)2015》。该报告构建的中国金融稳定图(CFSM)显示，与2007年相比，2014年中国的整体金融风险有显著上升，尤其表现在宏观经济风险、信贷风险、风险偏好以及市场和流动性风险几个方面。

　　本报告*9章构建的中国金融稳定图(CFSM)显示：和2007年相比，中国的整体金融风险有显著上升。尤其表现在宏观经济风险、信贷风险、风险偏好以及市场和流动性风险几个方面。

　　CFSM的指标体系是基于一个“4+2”的框架，即中国金融体系的四类风险、两类条件：外部传染风险、宏观经济风险、信贷风险、市场和流动性风险;货币和金融条件、风险偏好条件。

　　这一结论和一些国外学者的研究成果很接近。例如，根据纽约大学波动率实验室VLAB所做的估计：2014年末，中国金融系统的风险是2009年初的10倍以上，并且这也是该指标有史以来的*6值。

　　将2014年末与2013年末的指标体系相比较，可以发现：在过去一年中，中国的金融风险在持续上升。具体而言，“4+2”的框架中，除了信贷风险指标不变，货币与金融条件略有改善之外，其他4项指标都较2013年有所恶化。

　　6大指标所体现的风险也全面高于历史平均水平。尤其是市场和流动性风险，已经接近历史平均水平的2倍;风险偏好水平高于历史平均水平的1.5倍。

　　不过上述两大风险点尚未对其他指标产生显著的影响。目前，宏观经济风险、信贷风险、外部传染风险虽然都高于历史平均水平，但偏离幅度都相对温和。而且，货币和金融条件较历史水平明显趋紧，这表明货币政策的作为尚有较大空间。

　　李扬在研讨会表示，新常态的前几年里，金融风险会日益突出，因此需要一个科学的框架来刻画。此外，在中国，信用条件比货币条件和金融条件可能更重要。例如互联网金融等新的信用活动产生之后，有可能不影响货币也不影响金融，但是它会产生信用。

　　对于外部传染风险，易纲认为，中国经济体量大，金融市场流动性强，市场机制并不僵化、人民币汇率具有弹性，利率也正逐步的市场化。金融主体方面，也可以随着预期不断调整其资产负债，货币结构，减少货币错配，不断优化。正是这些市场机制的灵活的调整，体制改革，加上较大的外汇储备，使得中国经济抵御外部传染风险的能力较强。