由厦门国家会计学院联合和讯网主办，网上投洽会承办的首届“中国首席财务官（CFO）峰会-企业并购与价值创造论坛”，于9月10日在厦门举行。和讯网全程图文直播此次峰会。中国投资协会会长、博士生导师张汉亚在论坛致辞中表示，预计到2020年的时候，基本建设，工业化和城镇化就基本差不多了，经济发展可能就会下来，主要是基础设施发展好以后，投资增量就会下降，整体经济也会下降。因为进入到发达国家的行列，或者是比较先进国家的行列都是没有那么快的经济增长率。只有发展中国家经济增长还比较快，到了欧洲、日本、美国的发展都没有这么快的。

 

　　以下为张汉亚发言实录：

 

　　张汉亚：大家好！首先祝贺中国首席财务官（CFO）峰会召开。应该说，峰会的题目非常好，我看到这个题目非常感兴趣，来了之后，主持人让我讲讲，我说国家发改委主要是搞经济形势分析。我今天跟大家讲讲经济发展形势。大家都知道习近平主席提出“我们的经济要进入新常态”。指的是经济增长从2011年开始从10%以上的增长速度，去年和前年都下降到7.7%，今年上半年增长只有7.4%，从整体上来讲我们经济处于一个下滑阶段，这个下滑阶段按我的分析不应该这么快出现下滑。因为我们还属于工业化和城镇化正在快速渐进，我们的任务还很重。从十二五规划来讲，从中央到地方，所有的规划甚至到县城的规划都还有大量的基础设施的建设。虽然经济发展很快，但还有很多的基础设施在社会事业方面有很多的欠帐。

 

　　新的[*{a}*]班子上任以后，他们接受了过去经济发展的教训，一发展经济就过热，一过热就造成各方面的紧张。从改革开放以来，多次热又调控，调控又热。2010年的经济过热又进行调控，现在是经济下滑的阶段。现在国家还是有意的进行调控，但是调控有一点过了。又提出要微刺激让经济增长，从今年的情况来讲，*9季度7.4，引起了中央的重视，采取了一系列的措施。微调或者微刺激要降低小微企业的税率，投资铁路，国家鼓励民营企业进入80个国家重要项目。应该说，通过这些方面经济有所好转，7月份还是下降，投资是增长了17%，消费增长12%。都是比较低。这一次中央没有定出新的政策。投资政策见效还是需要一段时间。地方政府为了成就房地产，放松了限购，在资金方面放松。八月份的表现还不错，数据还没有出来。外贸的数据出来了，比7月份有好转。因为全世界的经济有所好转。从目前来看，今后几年，从中央的意思是要维持7%到8%的增长，这个还是可以做到的。从本质上来讲我们有增长的潜力，但是中央要采取调控的办法，现在主要是有货币。随着集体的经营政策，稳健的货币政策主要是紧缩的货币政策起了很大的作用。从这个角度来讲，国家还是希望维持在这个区间，低了也不行，低到7.5%国务院开会，今年三月份连续七八个国务院会议全部是讨论经济形势。我们经济发展的潜力还是比较大，我们很多建设还要继续，工业化和城镇化实现还有一段距离。中央政府到地方对经济都非常重视。去年下降了以后，就开始采取措施调控。今年又是把稳增长放在前面，把投资做到稳增长的首要地位。今年的中央经济工作会议提出在今年必须要坚持稳中求进，统筹稳增长，调结构，惠民生。把促改革放在*9位。从大的形势来讲，我们下一段经济还会平稳的发展，在7%到8%之间。今年可能会降到7.4%到7.3%，但也在7.5%左右。因为年初的人大会议上也在说。6月份我们李克强总理到英国的时候还维持在了7.5%，但后面又纠正了是7.4%。今年要快起来很容易，只要货币放松。只要经济快，全世界5%的储蓄都被银行控制了，不让贷款，所以造成了社会资金紧张，中央得同意银行的政策。所以到目前为止还没有全面展开。从这一点来看，中央还是比较有把握。研究经济形势都是国家发改委是作为带头去协商，大家都可以领会国家的政策。这样的话，我们预计到2020年的时候，基本建设，工业化和城镇化就基本差不多了。经济发展可能就会下来，主要是基础设施发展好以后，投资增量就会下降，整体经济也会下降。因为进入到发达国家的行列，或者是比较先进国家的行列都是没有那么快的经济增长率。只有发展中国家经济增长还比较快，到了欧洲、日本、美国的发展都没有这么快的。

 

　　国家要提出调结构，我觉得这个是对我们搞并购来讲是一个非常好的时机。我们改革开放这么多年，经济一直快速发展。2010年超过日本，到目前为止各行各业发展很快，经济产能过剩，很多企业都不太景气，很多行业都存在生产相对比较落后。这些企业他们实际上需要改进，需要并购。并购本身来讲，在国际上现在也是非常流行。据我们所知道，常年以来，国际投资85%以上是并购。现在国内整体的经济，国家一直提调结构，实际上我们在很多行业，特别是在制造业方面需要一个大调整。原来都是搞国家计划去调整，比如钢铁。砍掉小企业，去发展大企业，主要还是计划手段。现在是以市场去优化分配社会资源的主要方式。实际上就是要通过企业并购去淘汰一些或者是收购或者改造、减少一些落后的企业。包括房地产，房地产今年也是进入到这个情况，今年整个房地产市场不景气，一些资金充裕的企业没有问题，特别是有一些楼房盖一半资金上不去的话，需要很多资金，不行的话也会淘汰。现在整体经济发展形势是企业并购的大好时机。改造国企，实行混合所有制，让民间企业进入到垄断行业，这些政策也给广大民营企业带来一个好的机会。从有股份制开始就有混合制所有制，主要是针对一些大的国企，像中石油，石油行业可能还不是不让民营进去。但是其他方面，类似于钢铁、煤炭、化工这些行业可能是没有太大限制，因为他们本身也不是垄断。给企业并购提供了一些新的机会，特别是大的民企。关于一个企业运行了十几年，国有资产差不多了，负债率很高的时候，这个时候还按照原始的就不行。实际上有一些企业折旧，送给谁就会造成社会的反响。只要改造好创造社会价值就是好的。我们并购也好，国有企业改制混合所有制，在理论上更关键的是要转型。把我们国家并购搞好，而是使经济更上一层楼，使所有企业都蒸蒸日上。祝大家事业成功。