很多股价波动是由并购行为造成的，并购决定宣布后，往往被购方的股价上升，收购方股价下跌，这像是市场的直觉反应，然后随着更多信息披露，投资者有时间去思考并购的利弊，这时候股价的变化可能比较理性地反映市场是否看好并购。
 
　　单喆慜提到企业要控制和管理更多的资源，可以通过扩张来实现，并购是其中的一种手段。并购就是对管理层管理更多资产的能力的挑战。
 
　　理论上讲，当并购的成本低于自己新设生产力的成本，那么并购是更好的选择。其他的扩张模式预期能给企业带来增量的回报，而并购则被寄予更多的期望。并购不仅仅是收购了对方的资产和负债，并购形成的整个企业集团还需要相当长的时间来处理整合的问题。并购对收购方企业的影响，除了报表中体现出来的资产负债的增加、收益的变化之外，还有很多内容，比如组织机构的调整、原有资产和购入资产的整合、产品与市场的整合、联合采购、客户资源共享、企业文化的融合、管理模式的调整等。通常，除了并购资产带来的增量效益，市场还期望管理上的协同效应、市场份额的扩大、价值链的延伸、行业地位的提升，等等，总之期望有1+1大于2的现象产生。实际上，不论是横向还是纵向并购，不论是战略并购还是财务并购，协同效应何时发挥，发挥到什么程度是很难检验的。

 
展开全文