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CFA知识也能预测创业板！

来源：高顿网校 2015-06-19

　　2015，股市风暴席卷中国。股市的热度已达到全民炒股，全民论股的*6潮。

　　股民们都知道，中国的神创板从最低的585点，仅仅用了2年半的时间，就暴涨近700%，到达了4037点的云端，最近几天开始出现回调，今天我们就用CFA的知识，帮大家分析一下，此轮创业板有可能出现800点暴跌的大级别调整。

　　在CFA二级数量部分，高顿教育讲解了均值回归理论Mean ReversionTheory，近年来均值回归理论MeanReversion Theory对随机漫步理论RandomWalk Theory提出了挑战。从均值回归理论来看，股票价格呈现均值回归是必然的。

　　我们对创业板的一些指标进行数据回归，其中最重要的就是均线，这也是最普遍运用的技术指标。均线按照时间的周期可以分为日线、60分钟、30分钟、5分钟这些都是偏向于短线的均线；而月线、季线、年线则注重长线投资；唯独周线恰巧适合于中线投资。

　　根据统计数据所得：

　　股价在10周均线的上方，表示中线走强，突破10周均线中线投资者可以买入；

　　股价在10周均线的下方，表示中线走弱，跌破10周均线中线投资者可以卖出；

　　另外一般来说10周均线表示股价最近10周的平均成交价，而当前股价若大幅偏离10周均线，则会出现均值回归现象（Mean Reversion）

　　当打开大智慧股票交易软件，选择周均线，我们会看到创业板的10周均线的目前位置在3258点，且10周均线已经有连续23周未被触碰，远远超过了10周这个平均周期，因此极有可能出现均值复归的现象，而下跌目标位即是10周均线所在的位置3258点附近。另外根据创业板此次的阶段性顶部出现在4037点，牛市中的大级别调整幅度是20%，对应下跌807点，预计到达3230点，与目前10周均线位置基本吻合。当然这也是一个极端下跌量，如果量能能持续放大，则可能出现时间换空间的走势，跌幅缩小，调整周期拉长；反之如果出现大于20%的下跌空间，则基本宣布创业板此轮牛市结束，但在目前注册制还未推出及国家鼓励创业的大背景下，这种概率其实非常小。

　　综上所述，创业板出现800点的大调整，直至3258点附近出现止跌，调整结束的概率很大。当然创业板的个股盘子比较小，如果个股出现连续跌停，会出现流动性紧张的局面，因此短期投资者可以利用反弹暂时出局观望，最乐观估计6月16日下午就将出现大幅调整。

　　（此文仅代表作者个人观点，股市有风险，投资需谨慎）

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高顿CFA研究院主任