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宝能系冒然入主万科成“*9庄家”，多行不义必自毙！

来源：高顿网校 2015-12-18

即使2015年年底销售业绩即将到突破2500亿大关，都已不再是“万科”被在行业内备受关注的原因，而是影响了万科这半年的宝能系一路取得万科22.45%股权。

自今年7月以来，宝能系旗下的钜盛华联合前海人寿通过四次举牌，累计投入约350亿元的资金买入万科20.008%的股份，一举成为万科*9大股东，期间运用了收益互换、股权质押和资管计划等多重资金杠杆。

宝能系持股数量，现超过华润集团和万科合伙人持股总量，成为万科现在的*9大股东。

这半年来的宝能系是如何一路走上万科的庄家之位的？

在这一严峻的局面下，王石先生*9次在企业内部的会议中做出回应表示不欢迎“*9大股东”他将与他的团队将如何捍卫万科？且听笔者说之一二。

啥是宝能系？

自疯狂增持万科A股的这几个月来，宝能系闯进了公众的视野。就来源于高顿财经研究院的数据资料显示，深圳市宝能投资集团有限公司是宝能系的核心。该集团成立于2000年，注册资本3亿元，姚振华先生是其*10的股东。

宝能集团旗下业务：

宝能集团的主要业务为：金融、现代物流、文化旅游、民生产业等五大板块，下有宝能地产、前海人寿、钜盛华、广东云信资信评估、粤商小额贷款、深业物流、创邦集团、深圳建业、深圳宝时惠电子商务、深圳民鲜农产品多家子公司。集团核心净资产价值超百亿元。

在2012年，宝能系成立前海人寿保险股份有限公司，将金融纳入宝能核心业务，同时展开宝能商业地产的全国布局。

豪掷百亿成万科“*9庄家”是投资还是控股？

昨日，截止12月17日在高顿财经研究院提供的港交所数据中又一次曝光了宝能系操盘万科的增持情况，宝能系再投53亿元。

就七月以来宝能系的一系列行为高顿财经研究院张老师认为，宝能系旗下钜盛华这样使用加杠杆配资的方式重金连续增持方式绝不再是单纯的财务投资了。

在这个月来的万科反击过程中，宝能系的增持行为已表明是在力保万科*9股东的地位，与投资之事相差甚远。

宝能系冒然入主万科成“*9庄家”多行不义必自毙

使用高杠杆将存在客观金融风险

自那一份宝能系旗下深圳市钜盛华股份有限公司华于2015年11月27至12月4日给予深交所的回函看来，这期间增持万科股票的累积资金总量为96.5亿元。而当中由钜盛华直接出资只有总资金的30%：32.2亿元，其余64.3亿均来自配资。宝能系大量增持万科的同时，使用了三倍的资金杠杆！

截止2015年12月18日*7消息，今日的万科A股再次涨停至24.43元，创复权后的历史新高价位。然而，如果根据钜盛华就致深交所的回复函在张老师看来，钜盛华支出的资管计划份额净值0.8元设置为平仓线的话，万科一旦股价跌超20%，钜盛华非常有可能被强制平仓。

宝能系的频频借钱增持，后果将不堪设想

就在王石先生于万科企业内部发表了不欢迎*9股东宝能系的信息发布之后，深交所于12月18日15：01分宣布万科AH股于当日下午13：00因资产重大重组原因紧急停牌。

在万科成立的二十多年以来，曾被多少游资袭击？今日万科的这一举措宣布停牌，斩停宝能系增持动作的同时，也将以“拖字诀”大范围暴露钜盛华巨额大动作的背后瑕疵。

就高顿财经研究院数据显示钜盛华质押了大量股份用于举牌万科，资金链一直处于紧绷的状态，如若市场行情变化其也将面临不小的金融风险和压力。而就张老师预测看来，钜盛华的资金链是短期债务，随着万科一次次的涨停频频借钱又频频收购，雪球越滚越大的后果将不堪设想。

“门口野蛮人”的出现，将成为社会舆论的诟病

如果说，撇去这些尔虞我诈的商场战争不论。光来看万科这一集团和其创始人王石先生的个人形象。

万科的企业文化，自建立之初就定义为是一家没有实际控制人的企业，是一个以职业经理人共同努力累积，为全体股东创造财富、为消费者提供满意服务的企业。

这是万科企业的核心文化，也是万科最为宝贵的一点。

万科的声誉，在这几年被国际机构被评为全世界地产公司中*6的。而宝能系几个月以来肆意的、恶意的增持万科股份，无论其目的是想对其投资造成直接收益，还是其通过大举借债强买入主万科控股的方式，都将不被接受。

现在，似是这一场股权之战也随着万科今日的停牌暂告一段落。然而，复牌之后将会如何呢？相信万科与他的创始人王石将会全力反击。

▎本文作者橙与雪芋，来源高顿网校CFA。更多内容请关注微信号“高顿CFA”(gaoduncfa)。原创文章，欢迎分享，若需引用或转载请保留此处信息。

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