案例分析题
　　A公司是一家在上交所上市的国有大型钢铁企业。近年来，公司投入巨额资金，不断强化研发和市场开拓，实现了年均50% 的快速增长。但在快速增长的背后也存在着隐忧，即近年来矿产资源的价格不稳定导致企业经营的巨大风险和经营资金紧张导致职工薪酬水平低于同行业平均水平，已有部分优秀职工流失。为解决目前所遇到的问题，A公司于2012 年12 月决定实施套期保值和股权激励制度。主要内容为：
　　资料一：
　　为充分利用期货市场管理产品价格风险，A公司决定开展套期保值业务。以下为其开展的一项关于螺纹钢的套期保值业务资料：
　　（1）2012 年7月22 日，螺纹钢现货市场价格5 480元/ 吨，期货市场价格5 600元/ 吨。为防范螺纹钢下游需求减少而导致价格下跌，A公司决定对现货螺纹钢5 000 吨进行套期保值。于是，在期货市场卖出期限为3个月的期货主力合约1 000 手（1手5 吨）。
　　（2）2012 年10月20日，螺纹钢现货市场价格为5 320 元/ 吨，期货市场价格为5 400 元/ 吨。当日，A公司在现货市场卖出螺纹钢5 000 吨，同时在期货市场买入1 000 手螺纹钢合约平仓。
　　资料二：
　　A 公司于2012 年12 月决定实施股权激励制度。主要内容为：
　　（1）激励对象：高级管理人员5人和技术骨干15人，计20人。
　　（2）激励方式：股票期权。
　　2013 年共授予上述人员100万份股票期权，规定这些人员必须从2013 年1月1日起在公司连续服务3 年，服务期满时才能以每股5 元的价格购买规定数量的公司股票。
　　该股票期权在授予日（2013 年1月1日）的公允价值为每份8 元，在2013 年年末的公允价值为每份10 元。2013年没有人员离开公司，估计2014 年至2015 年离开的高级管理人员为1人，技术骨干为2 人，所对应的股票期权为10万份。
　　假定不考虑其他因素。
　　要求：
　　1.根据资料一，回答以下问题。
　　（1）判断A公司采用的套期保值方式是买入套期保值还是卖出套期保值，并简要说明理由。
　　（2）简述套期保值的作用。
　　（3）假定该套期被指定为公允价值套期，简要说明会计处理的基本原则。
　　（4）计算A公司开展套期保值业务在现货和期货两个市场盈亏相抵后的净值（要求列出计算过程）。
　　2.根据资料二，回答以下问题。
　　（1）判断A 公司采用股票期权激励方式是否适当，并简要说明理由。
　　（2）简述股票期权激励方式的特征。
　　（3）指出股票期权行权价格的确定原则。
　　（4）指出股票期权标的股票的一般来源方式。
　　（5）请判断股票期权激励方式在会计核算中属于权益结算的股份支付还是现金结算的股份支付；说明其会计确认和计量的原则；并说明2013 年的会计处理方法（要求列出计算过程）。
　　（6）假设2014年A 公司被甲公司以换股方式吸收合并，换股比例为1股A公司股票换取0.5 股甲公司股票，请判断合并后股权激励计划是否继续有效；如果有效，指出调整后该股票期权的标的股票、数量和行权价格。
　　（7）假设2014 年6月10 日A 公司实施了权益分派，向全体股东每10股转增2股，并每10股派息0.5元，计算调整后的股票期权数量和行权价格。
　　【答案与解析】
　　1.（1）属于卖出套期保值。
　　理由：卖出套期保值指套期保值者为了归避价格下跌的风险，先在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品或资产数量相等、交割日期相同或相近的、以该商品或资产为标的期货合约，以对该套期保值者在现货市场上卖出现货商品或资产的交易进行保值。
　　（2）套期保值的作用有：①有效规避风险；②参与资源的配置；③实现成本战略；④提升核心竞争力。
　　（3）假定该套期被指定为公允价值套期，应按照如下原则进行会计处理：①套期工具的公允价值变动形成的利得或损失应当计入当期损益；②被套期项目因被套期风险形成的利得或损失应当计入当期损益，同时调整被套期项目的账面价值。
　　2. （1）A 公司采用股票期权激励方式适当。理由：公司高速增长，资金压力会比较大，采用股票期权方式，一方面可以避免公司因股权激励产生现金流出，另一方面，激励对象行权时，公司还会产生现金流入。
　　（2）股票期权的特征为：①公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格（行权价）和条件购买公司一定数量股票的权利；②最终价值体现为行权时的价差（或：获得股票的资本利得）；③风险高回报也高；④适合于成长初期或扩张期的企业。
　　（3）股票期权行权价格的确定原则：上市公司在授予激励对象股票期权时，应当根据公平市场价原则确定授予价格（即行权价格）或其确定方法。授予价格不应低于下列价格较高者：①股权激励计划草案摘要公布前一个交易日公司标的股票收盘价；②股权激励计划草案摘要公布前30 个交易日内公司标的股票平均收盘价。
　　（4）标的股票的一般来源方式主要有向激励对象发行股票和回购公司的股份两种。
　　（5）股票期权激励方式在会计核算中属于权益结算的股份支付。其确认和计量的原则是：企业应在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的a1估计为基础，按照权益工具在授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关资产成本或当期费用，同时计入资本公积中的其他资本公积。
　　2013 年的会计处理方法是：将取得职工提供的服务计入成本费用，同时确认所有者权益（资本公积--其他资本公积），其金额为240万元。计算过程为：（100－10）×8×1/3＝240（万元）。
　　（6）继续有效。理由：根据规定，公司合并时，激励计划继续实施。股票期权数量和行权价格根据公司合并时股票的转换比例调整，标的股票变更为合并后公司的股票。调整后的数量为：100×0.5=50（万份）。调整后的行权价格为：5/0.5=10（元/股）。
　　（7）调整后的股票期权数量=100×（1+20%）=120（万份）。调整后的行权价格=（5－0.05）/1.2=4.125（元/股）。
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