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自主创新的蝶变转型

来源：高顿网校 2014-05-21

　　2011 年底，历经一波三折的上汽整体上市计划完美收官，成为去年国内A 股市场启动并实施完成的*5并购重组案，获得上海证券交易所主办并评选的典型重组并购案例奖。2012 年是上汽集团整体上市后正式运营的*9年。

　　公司通过深化自主创新，积极开拓市场，取得了骄人的业绩，实现在竞争激烈的汽车行业中的逆势增长：今年，全国轿车市场低迷，但上汽依然保持两位数增长，市场份额从20% 上升到22% ;上海大众和上海通用今年分别跨越800 万辆和600 万辆累计产量的里程碑，合资企业贡献巨大、增长稳定;而自主品牌的速度已经悄悄追了上来。上半年，当全国自主品牌的整体增速下降近4% 之时，上汽自主品牌乘用车却顶住压力，销量实现同比增长12.2%。

　　下半年伊始，上汽集团又以2011 年度合并报表672.5 亿美元的销售收入第八次迈进世界500 强，排名130 位，比上一年度上升了21 位。在汽车行业低迷的市场中取得如此的成绩，并能始终保持强劲稳定的发展，上汽的成功绝对值得我们细细品味。陪伴着上汽一同成长了16 个年头的谷峰，对上汽一路走来的风雨兼程感同身受，向记者娓娓道来这些荣耀数字背后的故事。

　　从一而终的本土化研发

　　作为一家典型的国有企业，上汽从成立至今，一直离不开国家和地方政府的帮助和扶持，但同时，却也是汽车行业中最早进行中外合资的国企，最早迈开了市场化运行的步伐。1996 年选择加入上海通用汽车的前身上海浦东轿车项目组，谷峰坦言，正是由于项目组将转变成为国内*5的中美合资企业——上海通用汽车，而当时制造业又极其缺乏高端的人才，研究生毕业的谷峰觉察到这将会是一个发展前景广阔的平台，于是毅然加入，这一做就是16 年。

　　事实也证明，谷峰的选择没有错，精彩的事业吸引他成就他的同时，他也在自己财务的岗位上为企业的发展深谋远虑，兢兢业业。

　　上汽自1985 年抓住改革开放的机遇与德国大众合作以来，发展十分迅速。谷峰认为上汽之所以发展如此迅速，在得益于中国汽车市场高速发展的同时，相比于其它行业内企业，长期的合资合作所形成的合资文化，使得上汽成为国企中在市场化和管理体制机制方面相对领先的企业，这就使得整个团队更加职业化，更有利于企业的发展;另外比起其它一些老牌国企沉重的历史包袱，上汽早期的合资道路，使其在这三十年中把历史的包袱逐步清理解决，把企业原先很多社会职能也逐步剥离进入社会公共体系，从而使企业本身可以轻装上阵，进行更多的体制改革。“国有企业改制难的很重要原因在于，一是企业的社会职能剥离问题，二是剥离职工的安置问题，这些问题经常需要时间来消化，企业要早做安排提早规划。”

　　另一方面，则是“历任上汽领导贯彻到合资企业的本土化开发要求，是从一而终，不是一蹴而就的。”和很多其他合资企业不同，上汽从一开始就清楚地认识到自主研发创新对企业提高竞争能力实现可持续发展的重要性，并始终坚持并要求合作外方把技术带到中国来，进行本土化的研发，成立自己的技术部门和研发中心。这也是上汽能够在竞争激烈的国内外汽车市场中稳健成长、脱颖而出的资本!成立于1997 年的泛亚汽车技术中心，不仅是我国*9家中外合资汽车设计开发中心，也是国内*5的研发中心。

　　泛亚汽车技术中心的成立使上汽在本土化研发上更加如鱼得水，成绩斐然：麒麟的研发工作，这是*9辆由中国设计人员根据中国市场研制完成的概念车;凤凰燃料电池概念车的研发工作;为上海通用开发研制的2。0L 手动变速箱四缸发动机。泛亚还参与了一系列主要车型的研发工作，包括上海通用的别克君越豪华轿车的大改型开发工作和新凯迪拉克SLS 豪华轿车的研发，新赛欧轿车是完全独立的由泛亚自主开发并享有相关知识产权的平台车型。本土化的研发提高了企业的市场响应速度、降低了开发成本、增强了产品的本土化适应性，最终也加速了上汽在汽车市场的发展规模。合资企业的经营模式在促进上汽发展的同时，也带来了管理上的弊端。

　　“由于国家汽车产业政策的规定，汽车整车合资企业外方不得控股，汽车零部件企业在加入WTO 以后股比逐渐放开，但在这以前也是外方不能控股，博弈的最终结果就是上汽下属的合资企业，包括国内其它的汽车和零部件合资企业，往往都会形成50 ：50 的股比结构，这样各占一半股权的管理方式从企业管理角度来说，对企业是最不利的，双方会因为意见不同而僵持不下。”在这种情况下，上汽发展出一条比较好的相互融合的文化，出发点就是以合资企业本身的利益为重，投资双方不能站在各自股东的立场上做有损合资企业利益的决定。

　　“从这个角度来看，提高合资企业的本土化研发能力正是以合资企业利益为重的重要体现，如果仅把合资公司定位在引进产品、生产加工和销售，从长远来看一定不利于合资公司本身竞争力的提高和可持续发展。”因为秉承这样一种合作理念，上汽与合作外方在制定合资公司发展战略时，才能充分理解对方的立场，做出有利于合资企业长期发展的战略安排，尽量避免做出只有利于投资一方的战略决定。

　　剥离零部件资产

　　借壳巴士股份股权转让

　　一波三折整体上市

　　随着上汽的不断壮大和发展，成为具有核心竞争能力和国际经营能力的汽车集团，及发展成集先进制造业和现代服务业为一体的综合性产业投资和运营公司的长远目标越来越强烈。这使得上汽于2004 年就开始谋求整体上市。但由于上汽的经营性资产包括上海大众、上海通用、上海通用五菱、上汽仪征、申沃客车等7 家整车厂，61 家零部件供应商，1 家上市公司上海汽车;另外还拥有如上海汽车销售公司、上海泛亚汽车技术中心、上汽工程院、上汽进出口公司、上汽开发公司、上汽资产公司下属10 多家服务性企业，子公司共300 多家。如何将这一庞然大物整合好，是摆在上汽人面前的一道难题。首先便是如何上市，在哪里上市的问题。

　　为搭建国际化的投融资平台，提高海外市场知名度，2005 年上汽集团意图在香港、美国、上海三地上市，但由于当年美国证券市场监管环境发生了变化，赴美上市的公司面临更加严格的法律法规要求，大幅提高了赴美上市的成本。而根据港交所规定，港交所并不支持公司以下属企业50 ：50 的股权比例( 共同控制企业) 作为公司主营业务主体进行上市，但由于历史和政策的原因，上汽下属对外合作的企业绝大部分都是50 ：50 的股权分布，上汽经过和香港联交所的多次沟通，也逐渐获得了香港证券监管部门的理解和支持。

　　但此时恰逢中国经济宏观调控，汽车市场终结了前几年的高速增长，市场增长速度大幅度下降，海外市场对中国汽车公司的整体估值也降到历史低点，无论是国外还是国内的资本市场给予汽车上市公司的市盈率都非常低。对于自身的资产状况和盈利能力胸有成竹的上海汽车并不希望在此时低价登陆资本市场，他们放弃了三地联动的打算。

　　转眼到了2006 年，A 股形势转好。上汽集团抓住机会实施其*9次资产重组，将合并价值190 亿元的整车净资产全部注入上海汽车，通过向上汽股份发行股份购买其持有的整车企业股权和紧密相关汽车零部件企业股权，将上海汽车打造成为了一家以整车为主业的上市公司。同时，通过与发行股份购买资产注入同步的资产置换将部分独立供应零部件业务剥离出上市公司，就是要将剥离出来的优质零部件资产连同部分集团内未上市的其它独立供应零部件资产在未来实现单独上市，为未来独立供应零部件业务打造可能的投融资平台。

　　2008 年，从上海汽车剥离出的独立供应零部件业务等共31 家与汽车独立零部件相关的公司通过借壳“巴士股份”实现上市，并更名为“华域汽车”，自此上汽集团基本完成了上市业务布局与核心资产证券化，形成了一家以整车业务为主、一家以零部件业务为主的两家上市公司，为未来实现上汽集团全部资产的证券化铺平了道路。2011 年2 月14 日，上海汽车和华域汽车同时停牌，上汽集团启动整体上市，进行第二次资产重组。此次重组最终上海汽车代替上汽集团直接持股了华域汽车，华域汽车因此成为上海汽车的子公司。

　　从而，整车、零部件和服务贸易资产均集中于上市公司上海汽车，上海汽车简称也更名为上汽集团，最终实现了上汽集团的整体上市。在此项重组案中，有一项资本运作值得注意，即上海汽车并不是吸收合并华域汽车，而是上汽集团将其持有的华域汽车进行股权转让。进行这样的交易，谷峰解释说这主要是出于对华域定位的考虑：“对于华域汽车，我们设计的方案就是大A 套小A，即华域汽车仍作为一家独立上市的零部件公司。保留华域汽车的独立上市地位，按照独立公司市场化的运行方式，保留了华域汽车的融资平台和渠道，更有利于实现华域汽车中性化、国际化、零级化的战略定位。”此次重组对上汽的可持续发展来说意义重大。

　　“通过此次重组，零部件业务和服务贸易板块进入新上汽集团，使上市公司业务产业链向上下游延伸，上市公司由原来以整车业务为主拓展到全产业链，包括汽车研发、制造、零部件、租赁、金融、物流等各个领域，这些都会为公司开辟新的更广阔的盈利空间，同时也增强了上市公司中长期的竞争力和抗风险能力。而零部件板块进入上市公司，能与自主品牌整车之间发挥协同效应。上汽集团自主品牌的车型是完全自主开发的，在前期研发过程中，就可以与零部件企业实现同步开发，这对培养零部件企业的研发体系，提升零部件企业自身的研发能力非常有好处。而通过同步研发，自主品牌产品也可以缩短研发流程，加快产品的推出速度。”

　　未来新能源汽车的发展

　　考虑到能源和环保的问题，为实现长期的可持续发展，上汽在传统主业快速发展的同时，积极布局汽车新能源业务，推动新能源汽车的产业化，推进社会的节能环保。对于制造业发展所消耗的自然资源和所造成的环保问题，谷峰有着自己独到的见地：“我们不能完全套用成熟市场国家发展的经验，走先消耗、污染再治理的道路，发达国家在上个世纪的快速发展过程中，能源和环保问题从未像现在显得这么迫切，中国巨大的经济体量、众多的人口，以及世界工厂的特点，能源消耗和所造成的环保问题对行业和国家的可持续发展带来了严重的挑战。汽车行业作为能耗和污染大户，不管是从企业发展还是从社会责任角度，在新能源汽车方面的身体力行都是义不容辞的历史责任。”

　　正是基于这样深刻的理解，上汽很早就意识到新能源汽车未来发展的广阔前景。与自主开发传统汽车同步，早在2006 年上汽就开始进入新能源汽车领域，并逐步布局新能源汽车产业链，在电池管理系统、电驱变速箱、电动转向、电空调等新能源相关零部件领域全面布局，充分发挥产业链完整的整体优势。早在2010 年年底，上汽*9款混合动力荣威750 轿车就正式下线开始推向市场，上汽计划于今年年底和明年分别推出纯电动E50 电动车和插电强混荣威550 轿车。

　　今年4 月，上汽旗下自主品牌E50 纯电动轿车和“上海牌”燃料电池轿车两款新能源车型亮相2012 汉诺威工业博览会。在全球规模*5的国际工业盛会上，上汽代表了中国汽车工业向全球展现了中国新能源汽车科技研发实力，并积极树立了“中国制造”的良好形象。近日，国务院正式颁布了《节能与新能源汽车产业发展规划》，以纯电驱动为新能源汽车发展和汽车工业转型的主要战略取向得以明确，悬了多时的新能源发展路径问题终于定调。而规划的出台也再次印证了上汽对机遇的敏锐察觉，以及在自主创新上的深耕细作对其迎接挑战，正确转型的强有力支撑。除了新能源汽车的发展，“ 上汽以后也会更关注国际经营和行业内的兼并与收购。”

　　谷峰介绍说，上汽今年的整车产销目标是430 万台，在国内的占有率上升到23%，从世界范围内讲，在单个国家市场占有率这么高的也是很少见的，同时国内汽车行业经过多年的高速增长，今后将进入平稳发展的阶段，行业竞争也将更趋激烈，上汽在紧紧依托国内市场的同时，将更加关注行业整合和国际市场。谷峰认为经济和行业发展进入低潮期也恰恰为行业整合和走出国门创造了比较好的条件。机遇会给予那些做好准备的企业，而上汽正在准备着。

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