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母子公司管控的失败 德隆系倒塌

来源： 高顿网校 2014-12-02
　　下面，高顿网校小编在12月2日整理出来的CFO世界的新闻是——母子公司管控的失败 德隆系倒塌
　　显赫一时的德隆系轰然倒塌引发了财经界经久不息的讨论，或曰资金链的不堪重负或曰不谙资本游戏规则，一时之间中说纷纭。而在种种观点中，没有一种抓住其核心本质，德隆之败归根到底在于母子公司管控之败。
　　德隆生存最重要的思想——以先进的管理和资本运作为纽带，整合传统产业，激活传统产业，获取超额回报，最终达到超常规发展的目的。
　　其产业发展模式可概括为：
　　投资上市公司——输出产业发展战略——战略实施与监控——整合产业——提升产业价值。
　　德隆是以资本运作＋整合产业的思路，通过以下八个步骤达到其战略目标，其方法步骤一定程度上是由具有可操作性的，是一种创新。
　　1、通过上市公司筹措资金，然后将资金注入产业，整合产业，利用产业收益带动股价上升，然后再获取进一步股市融资的资格……这种思路本身是值得借鉴的。
　　2、“俱乐部式”融合不同文化、崇尚个性与创新、提倡团队合作、不为繁文缛节束缚的企业文化氛围
　　这一企业文化有利于消除集团各公司间的文化差异，提高集团内部凝聚力和外部竞争力。
　　3、通过资本运作获取资源的思路
　　德隆通过并购和合作等方式，利用国内外企业的成熟的营销网络进行集团的产品销售，不仅节省了营销成本，而且扩大了市场占有率，提高了集团的整体收益。
　　4、通过总部进行战略,预算质询实现对子公司的战略管控
　　5、通过总部进行稽核与偏差分析建立对子公司的过程监控
　　6、通过企业家俱乐部形式输入人才
　　7、通过中企东方建立对子公司的行业分析与竞争研究
　　8、通过强势输入管理模式,营销资源提升子公司效益
　　换句话说，德隆模式成功的关键在于能否对子公司实现有效管控，达到预期。其本身并没有致命的缺陷。
　　而在现实情况是，德隆在实施该模式时，面对众多诱惑，贪多求快，盲目扩张，以至于对一些产业的收购并没有达到预期。更为重要的是，企业没有解决好短、中、长期的投资比重，过分投资长期项目，占用了大量资金，给企业资金链带来了巨大压力。
　　而不得不进行的收缩银根，又导致了德隆的产业发展失去了银行的资金支持，恶性循环，德隆开始出现危机。
　　德隆危机的实质是在公司高速扩张的时候，只有产业整合之名，没有产业整合之实。
　　即：公司没有真正实现对整合行业的分子公司进行有效的管控，或者这些管控只是流于形式，并没产生利润，虽然有着制度上的体系，也有经营计划和偏差分析。
　　德隆既缺乏对产业发展战略环境层面的分析，也缺乏微观层面出现偏差后改进的有效办法，控股企业众多，随后的母子公司有效管控却没有跟进植入，陷入了资本扩张的怪圈，导致最终的悲剧。
　　来源：中国财务总监网

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