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有效模式：企业现金管理

来源：高顿网校 2014-12-23

　　以下为高顿网校小编在2014年12月23日礼拜二为大家编写的*7CFO世界的文章——有效模式：企业现金管理
　　随着企业规模的扩大，现金在企业资产负债表中的所占的比重也越来越大。现金管理不仅仅对于一个公司平稳的发展起到了重要的作用，也有助于提升股东整体价值，企业资金管理被视为是价值产生的源头。但是在实际的操作过程中，现金管理一直被认为是低风险的，因此很少有企业愿意花上大量的人力和财力对其进行管理。即使是很大型的跨国集团公司中，也很少拥有一套真正的全球化的现金管理体系。

　　1．有效地管理现金流

　　在过去几年里，有这样一种趋势，市场上评价一个企业的标准主要是依靠其现金流情况或者说更倾向于以他们的收入状况来衡量一个企业的地位。市场参与者广泛的运用企业现金流分析报告在无形之中促进了企业有效、集中地管理现金地的流入和流出。有效的现金流应该试图加速资金的流入，相应的减缓资金的流出。在跨国企业中，现金流管理的关键在于企业能否在集中化的基础上管理和从全局范围内纵观企业全球的现金流量。现代化计算机技术的发展使得企业司库们对于集中化管理库存、应收帐款和应付帐款变得越来越容易了。从全球角度来看，很多企业的现金流管理仍然具有一定的区域性。例如在欧洲，由于有了SEPA，跨国之间的现金流管理开始变得简单了很多，SEPA规范了跨欧洲市场上的支付模式。而在亚洲的话，对于不同方面的现金管理的程序和体系有着不同的处理方式。例如中国和印度，对于外汇控制方面就比较的严格。

　　2．正确地预测现金流

　　在现金流管理的过程中，企业首要的任务的是要了解整体现金流的情况以确保企业有足够的资金来偿还债务。现金流的预测还能帮助企业制定合适的投资计划。事实上，一个精确的现金流预测能使得企业现金流管理事半功倍。现金流预测在企业决策上十分有用。它可以帮助企业确定正确的投资期间，合理地分配资金从而使收益*5化。

　　在企业内，司库们通常能对一个月内的现金流进行准确的预测。如果要准确的预测长期的现金流流量却实属不易，因为期间长、存在很多不确定的因素都是造成长期预测产生偏差的原因。但是长期的现金流预测却能帮助企业在未来的投资中获得更大的收益。

　　准确的现金流预测还有其他的好处。如果企业对于未来现金流十分有信心的话，那么它就可以在帐户中保留少许资金，将多余资金的投资于高汇报率的业务。同时企业如果能够可靠的知道何时有资金的流入、何时有资金的流出，也可以帮助企业实现内部资金的自给自足，避免向银行融资而支付高额的利息。

　　3．合理地分类现金流

　　管理和预测现金流是基于企业每天的现金活动。而对现金流进行分类则是基于投资的目的。在准确的预测现金流的基础上，可以将现金流划分为短期、中期和长期。不同的企业由于所处环境，对于现金流的分类往往是不同的。而且由于经营过程中的变化，现金流的分类也会时常随之改变。

　　短期的现金流又被称为“营运资金”，通常是未来三个月内企业经营所需的资金。企业的营运资金应当确保其的安全性和流动性。中期的现金流被称为“核心资金”，期限在3个月到12个月，一般去满足可预测的现金支出，例如季度或半年的股利分红或是税务支出。核心资金通常能帮助企业避免不时发生资金需求动荡。长期现金流，又称为“战略资金”，并不是投资于企业现有的项目，而是企业一年或以上经营所需的。

　　4．建立适当的投资政策

　　企业在确定投资目标时应该从安全性、流动性、收益几个方面考虑。企业通过制定合理的投资政策可以帮助企业的司库和董事会清楚地了解企业的投资目标是什么，企业是怎样达到投资目标的，以及要达到预期的收益企业能承受怎样一个风险水平。大多数的投资经理也会参与到投资政策的制定中去，他可以帮助企业来分析利率风险和特定股票风险所带来的影响，在协定标准下分析投资，及时向司库和董事会报告新的投资机会，并协助修改投资政策。

　　一个合理的投资政策有助于企业在一定的风险控制下，获得较高的收益。

　　5．执行有效的投资管理

　　当企业制定了适当的投资计划后，最后就要确定由哪个部门来管理日常的投资决定。司库们不是投资专家，而且让他们来担当日常投资活动的决策者也不是一项合理职责分配。因此企业*4的做法就是设立专门的投资部门，让投资部门来管理投资，司库们可以参与其中，但他们的精力大可不必放在投资上，而是放在企业资金管理上，来帮助企业创造更大的价值。关于投资中的一切决策、风险管理可由投资经理全权负责。积极的风险管理（利率风险、市场风险、）可以帮助企业在收益和安全系数上求得权衡。

　　由于企业的全球化、企业资金规模的扩大，司库们的职责变得越来越复杂了。对于现金的管理，特别是现金的投资也变得愈来愈专业化了。我们有理由相信企业司库们能在保证企业安全性和流动性的基础上，通过现金管理和现金投资帮助企业获得收益的*5化。
　　来源：中国财务总监网

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