市值管理如果处于弱市下会怎么样?
来源:
高顿网校
2015-02-25
弱市给上市公司刚刚觉醒的市值管理意识泼了一盆冷水,给蹒跚起步的市值管理实践打了一个闷棒——去年挺管用的市值管理方法仿佛突然失灵了。有正在浏览“CFO世界”频道的网友吗?高顿网校小编邀您来阅读这则2月25日礼拜三的文章——市值管理如果处于弱市下会怎么样?
中国证券市场正在经历一轮空前的弱市。上证综指从八个月前的2007年10月17日6124点历史高位跌至2008年6月24日的2760点。弱市给上市公司刚刚觉醒的市值管理意识泼了一盆冷水,给蹒跚起步的市值管理实践打了一个闷棒——去年挺管用的市值管理方法仿佛突然失灵了。
那么,在弱市环境里究竟应该怎样做好市值管理呢?
市值管理是一项系统的战略管理工程,包括公司价值创造、价值实现和价值经营三大组成部份。其中,价值创造是市值管理的基础,没有内在价值的创造,公司价值*5化乃无本之木。弱市里市值表现对公司内在价值的依赖性充分说明,价值创造不受也不能受股市景气的左右,它是上市公司经营的永恒主题;价值实现是市值管理的关键,内在价值创造后,如果不能在资本市场上得到充分揭示和实现,公司价值*5化还是一句空话。弱市里,也不例外。价值实现工作做得好,就可以争取市值不缩水或少缩水,只不过弱市给做好价值实现工作增添了难度,它要求人们在具体策略、方式和力度上必须根据市值表现的特点和投资者的情绪有更多的拿捏;价值经营是市值管理的杠杆,巧妙利用股市冷暖,科学运用方法手段,可以成倍放大公司价值。在弱市环境下,价值经营方面可做的事很多,其中主要有:
一、做好股权文章,一箭可以双雕。弱市里,面对被低估或严重低估的股价,市值管理可以围绕股权做些文章,包括:
股权回购。上市公司拿出一定的资金,在二级市场上直接购回股权,注销或留存。在弱市里回购股本既可以较低的成本达到减资或调整股本的目的,也可以增强普通投资者对公司发展前景的信心,剌激二级市场股价上扬。
大股东增持股权。对于那些持股比例较低的大股东来说,弱市里是一个增持股权的好机会,一来增持低成本,二来可以提振人气,剌激股价,做大权益市值或防止权益市值进一步缩水。最近,杭州解百、浙大网新等公司的大股东先后在二级市场增持股权。消息见报当天,两只股票都有积极的反应。
公司高管团队增持。高管是上市公司的直接经营者,也是公司价值的直接创造者,高管对公司未来的信心如何,直接影响着投资者。因此,在弱市里,高管团队增持公司股权可以增强投资者信心。在这方面,万科是先行者。今年6月3日万科公告,公司所计提的10亿元奖励基金已按照信托计划规定买入万科A股股票,用作万科管理团队的股权激励机制。
大股东承诺不减持。承诺不减持也能给人以信心,从而促进股价扬升。最近,在中国*9家全流通公司——三一重工步入全流通时代之际,其控股股东——三一集团正式公告承诺:*9,在未来两年内不减持;第二,公司股价两年内不翻番不减持。消息一出,三一重工股票逆势上扬,当天以涨停报收,并带动了整个A股市场企稳。此后,有研硅股、黄山旅游和鼎立股份等公司的大股东也先后公告了类似承诺。
二、巧选融资手段,降低融资成本。产能的扩大、新项目的上马、技术的改造,企业的每一步发展都需要资金,选好融资手段,降低融资成本,是弱市里市值管理的另一个重要内容,虽然这样做不能直接剌激股价,做大市值,但可以通过控制融资成本来做大公司和股东价值。
鉴于股权融资本身就属于成本较高的一种融资手段,在弱市里,由于公司价值被低估,股价低企,用扩股的形式来融资,成本就变得更高。相对而言,债券融资的效率更高,成本更低。除正常的银行贷款外,短期金融债、可转债、分离债等都是弱市里相对股权而言更好的融资工具,因此已经引起人们的高度重视。统计数据表明,2008年以来,股指不停地下探,但上市公司发行公司债的热情却在不断上升。今年以来不到六个月时间,已经有中远发展、上港集团、宝钢集团、康美药业等九家上市公司成功发行分离交易可转债,另有海马股份等四家公司成功发行普通债券,发债规模合计600亿元,是同期上市公司配股融资规模114亿元的526%.
三、主动并购注资,加强产业整合。弱市中,股价相对低估,资产相对值钱,因此有利于促成产业整合,是大股东实现整体上市或向上市公司注入优质资产的好机会。在上一轮牛市启动初期,诸如泛海建设、万通地产等一批上市公司的控股股东率先完成了注资行动,在牛市中创造了公司价值和股东价值双成长的一个个成功案例。
月有圆缺,人有喜怒,市场亦有牛熊。弱市里的市值管理是市值管理的一个重要内容,探索弱市里的市值管理是提高市值管理艺术的一堂必修之课,对实现上市公司及其股东价值的*5化意义重大。
来源:首席财务官
来源:首席财务官
推荐阅读:会计人员职业生涯规划专题
高顿网校温馨提示:高顿网校为您提供权威、专业的会计职业规划、会计就业前景、会计就业方向、会计就业形势等资讯。免费在线题库,每天免费直播上课,更多精品网课免费试听。高顿网校为您提供大量的会计岗位就业信息及就业辅导,对会计从业人员非常有参考价值。
课程专业名称 | 讲师 | 试听 | |
会计从业特色班 会计从业三门联报(全国版) | 戢老师 | ![]() | |
会计从业名师通关班(2015年全国统一考试版本) | 高顿名师 | ![]() |
版权声明:本条内容自发布之日起,有效期为一个月。凡本网站注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”的所有作品,均为本网站合法拥有版权的作品,未经本网站授权,任何媒体、网站、个人不得转载、链接、转帖或以其他方式使用。
经本网站合法授权的,应在授权范围内使用,且使用时必须注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”,并不得对作品中出现的“高顿”字样进行删减、替换等。违反上述声明者,本网站将依法追究其法律责任。
本网站的部分资料转载自互联网,均尽力标明作者和出处。本网站转载的目的在于传递更多信息,并不意味着赞同其观点或证实其描述,本网站不对其真实性负责。
如您认为本网站刊载作品涉及版权等问题,请与本网站联系(邮箱fawu@gaodun.com,电话:021-31587497),本网站核实确认后会尽快予以处理。
严选名师 全流程服务
其他人还搜了
热门推荐
-
上市银行非标投资罕见收缩 债券投资交易性增加 2016-11-02
-
商业银行债转股操作路径:通过资管业务解决 2016-11-02
-
P2P成交量逼近3万亿关口 监管趋严是认可网贷合法身份 2016-11-02
-
校园贷多方围堵纠偏进行时 银行能否积极补位 2016-11-02
-
消费金融ABS仍在发行 德邦成立小米小贷计划 2016-11-02
-
华夏银行前三季净利润146.17亿 不良率升至1.6% 2016-11-02
-
解密方正集团CFO余丽的职业晋升之路 2016-02-16
-
CFO不是万能的:警惕“CFO帝国主义” 2015-11-26
-
从算账工具到财务人,CFO们教会小会计的三件事 2015-11-04
-
成功CFO必须避开的十大误区 2015-10-29
-
关于CFO的投融资控制 2015-10-29
-
价值整合者:未来CFO的新角色 2015-10-09
-
CFO的崛起 如何迈向未来 2015-10-09
-
“逍遥子”张勇:从CFO到CEO 2015-10-09
-
CFO魏萍:两度踏足纽交所的巾帼CFO 2015-09-30
-
CFO魏萍:两度踏足纽交所的巾帼CFO 2015-09-30
-
财务管理理念须与时俱进 CFO决策职责范围加大 2015-09-30
-
团队型CFO的沟通艺术 2015-09-30
-
CFO年会对话:金牌CFO是如何炼成的 2015-09-30
-
CFO必读:IFRS9的基本逻辑 2015-09-30
-
成功CFO的七个习惯 2015-09-21
-
财务总监如何获得及时与清晰的财务数据 2015-09-21
-
如何有效利用企业闲置资金 2015-09-21
-
CFO总监的岗位职责 2015-09-21
-
从平凡会计向超级CFO蜕变 2015-09-17
-
CFO实战:财务数据的图形化表达 2015-09-16
-
首席执行官CFO的"六忌" 2015-09-16
-
CFO眼中的老板与首席财务官关系 2015-09-16
-
初创型企业如何选好CFO 2015-09-16
-
CFO职场:20年厚积薄发贵在坚持和专业 2015-09-16