二季度临近结束，商业银行考核贷存款和准备金、财政缴款的三重压力下，流动性或面临一定的考验，在此背景下，除了货币基金之外，短期理财基金也成为投资者短期博弈利率大战的利器。

　　季末已到，恰逢商业银行考核二季度贷存款规模，6月底7月初又恰好是准备金缴款和财政缴款的时点，流动性收紧会在一定程度上加剧市场的资金紧缺，加上近期新股上市抽血效应出现，有可能会加剧市场资金面紧张，货币市场资金利率大概率上将出现反弹，货币市场基金及短期理财基金产品收益率将可能短期回升，一年两三次的投资机会再度来临。

　　去年的6月20日，上海银行间同业拆借利率的隔夜利率升至14.33%，创下了中国改革开放以来的*6纪录，宣告着中国金融市场的“钱荒”模式正式开启。此后，A股市场节节败退，而货币市场资金利率飙升，推动了货币市场基金收益节节攀升。

　　时过一年，现今的央行不再是去年的央行，其货币政策基调虽未有改变，但却更灵活，市场流动性保持宽松，市场资金利率水平更加稳定。

　　《投资快报》记者发现， 6月25日Shibor隔夜利率达到2.9950%，相比6月初2.5210%的水平温和上升47.4个BP.

　　货币基金收益率出现节节上升的趋势，日前，某些互联网宝宝基金的7天年化收益率持续稳定在6%以上。而根据投资者投资期限的不同，广发、南方等一些基金公司还推出了A、B、C3个等级，给予持有人相应的额外收益“补贴”，换句话说，持有时间越长，基民获得的收益就越高。

　　不过，基金研究人士指出，目前货币基金的一路走高，与基金经理的操作不无关系。其透露，某些基金经理在6月底前将持有的债券兑现，因此出现较多的浮盈。7日年化收益率仅可以作为基金年收益率水平的一个参考值，如果跟着短期高7日年化收益率的产品做投资，往往会出现看到的收益和拿到的收益落差很大的情况。他建议，投资者至少要以3~6个月的业绩为评判基础。

　　分析认为，尤其是在月末和季末这个敏感的节点上，短期理财基金再度回到公众视野中，收益则成了其最可靠的代言。

　　当面对众多的短期理财基金而不知所措时，投资者可从三个角度选择。韦恩源表示，首先，选择规模较大的短期理财基金产品。一般来说，规模较大的理财基金在协议存款上会有较强的议价能力，投资收益会有较高的保证，而且在应对赎回压力时，相对规模较小的产品会表现得更从容一些，有助于减小投资者赎回对基金整体操作构成的负面影响；其次，尽量选择过往业绩比较稳定的产品。短期理财基金与货币基金一样，都属于低风险低收益产品，一般情况下产品业绩波动性较小，若短期出现业绩大幅走高则有可能是基金经理卖出债券兑现浮盈或者是一些其他操作问题，这都不具有可持续性，而业绩稳定性较高往往能反映出基金公司和基金经理的管理水平；第三，选择期限。短期理财基金都有一个运作期，一般的运作期限主要包括7天、14天、28天、30天、60天、90天等。由于短期理财基金在运作期结束之前无法赎回，投资者可根据自己对流动性的需求来选择适合自己的产品，一般来说，对流动性需求较高的投资者可关注7天或14天期限的产品，而短期内没有流动资金需求的投资者可关注28天以上期限的理财基金产品。

 

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