刚刚公布的2014年基金半年报显示，分级基金创业板A(150152)的第三大持有人名为谢百三[微博]。中国基金报记者[*{7}*]证实，该持有人为著名金融学教授、复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三，他此前还曾重仓持有过银华金瑞(150059)和资源A(150100)两只分级基金。

　　为何谢百三教授千万资金买入创业板A？分级基金A类份额有何种吸引力，能让谢百三教授三次斥资千万以上购买？三次重仓的分级基金A类份额的投资收益又如何？中国基金报记者[*{7}*]采访了他！

　　基金半年报显示，创业板A的第三大持有人谢百三持有了1115.28万份，2014年6月30日收盘为1元，市值为1115.28万元；此前的2013年年报显示，资源A的第二大持有人为谢百三，持有1674.1万份，按照0.9元的收盘价格计算，折合为1506.69万元。

　　谢百三教授透露，他投资研究领域比较广泛，股票、国债、企业债券和分级基金都关注，且根据巴非特讲的投资理念，即“投资的*9条第二条规则都是不输钱”加上流动性和收益性三点来选择的。他投资的创业板A，在当时情况下其实和创业板指数涨跌关系不大，主要看好的是创业板A的隐含年化收益率较高，曾经达到过年化收益率7%以上。

　　“我想，疯了，跌这么低还不敢买？它不是股票啊，它其实有固定收益的啊。”谢百三说。

　　早在2012年年报时，谢百三就曾经重仓持有银华金瑞，为该基金的第二大持有人，持有2341.49万份，持有市值当时为2355.54万元，比2013年年底持有资源A和2014年6月底持有创业板A的市值还高出很多。

　　谢百三教授向中国基金报记者表示，分级基金A类份额主要有几点好处：一个是不怕通胀。年化约定收益一般是银行定期存款+3%-3.5%，即使像九十年代那样一年通胀率高达到10%-20%，银行定期存款利率(加保值贴补)也会相应提高到10%到20%，那么分级基金A类一年约定收益还是可以有13.5%到23.5%，远远高于当时的通胀率。

　　第二是不怕通缩。如果出现严重的通缩，银行定期存款利率为零，甚至负利率，那时分级A类一年也能有3%－3.5%的收益率。

　　第三是时间永久且没有违约风险。分级基金是永续存在的，并且除了申万收益比较特殊外，其他分级基金A类份额由于定点折算的保护条款，不会出现违约的现象。可以说，它们的信用高于日本银行存款和希腊国债，也不亚于国内的其他金融品种。

　　第四大好处就是基金收益免税。以企业债为例，有的企业债票面收益可以达到8%，但扣除20%的税收之后，也只能给投资者5-6%的税后收益，而现在分级基金中有一大批可以达到6.5%到6.9%的收益率。

　　“我并不是只看好创业板A一只产品，而是看好整个分级基金A类份额的长期市场表现！”，谢百三表示。

　　同时，他也不忘提示短期交易价格风险，分级基金A类份额是交易型产品，市场价格也会出现较大波动，投资者也要注意其中的波动风险。

　　此外，他还表示，这是自己教学工作实在很忙时的比较保险求稳的投资方式。在牛市和大反弹时，投资者完全可以投资些股票和B类基金。

　　他还特别讲到，基金的波动和收益率变化很快，自己会经常换品种。报表出来时，他自己可能已换了其他品种了，他并不希望大家去买同样的品种，特别是大反弹和牛市不必盯住基金A类买。

　　从投资收益来看，谢百三所投资的三次分级基金A类份额均有不错的收益。从2012年下半年到2013年上半年，谢百三赶上了银华金瑞的一轮大幅上涨行情。

　　2013年他所投资的资源A在12月份大涨4%左右，主要是受到资源B单位净值跌倒0.25元阀值利好的影响。今年上半年，创业板A只在1月初出现大跌，随后震荡上涨，从最低不足0.85元上涨到1元左右。

 

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