互联网金融的羊群效应正在扩散。自余额宝搅动理财市场后，在不及3个月时间内，各种“类宝”产品在基金、第三方公司频频出现，并以其相对高流动性、数倍于活期存款收益的理财产品为偏好流动性的投资者提供了新的理财选择。而就在业界还为银行理财与“类宝”孰优孰劣争论不休的时候，银行也悄然加入了“类宝”战局，并在流动性上更胜一筹。然而，5万元起点的高门槛依然是目前商业银行发展银行系高流动性理财产品需要面对的一大硬伤。

　　今年6月份，余额宝以全新的运营模式搅动了理财市场，吸引了各方理财机构的目光。此后，各大理财机构开始尝试针对余额理财及货币基金营销的模式进行突破。在余额宝上线至今短短3个月的时间内，多家第三方机构与基金公司联姻推出以“宝”命名的互联网理财工具。

　　无一例外的是，这些创新类现金管理工具需要捆绑新功能，例如账户内资产充值、自助理财、网购支付、信用还款、转账等多种应用，对货币基金产品提供方都有很高要求。因而，在品牌、IT系统开发、投资管理和综合实力等方面具备一定优势的大型基金公司就成为试图“弯道超车”的第三方公司的优先选择。

　　类似的是，这些互联网与基金公司的联姻产品投资门槛非常低，从1元到100元不等；在收益方面，“类宝”产品无一例外地将收益率与银行活期存款年收益进行比较。而在操作模式上，这些产品也基本一致，用户将资金存入互联网平台公司旗下账户，即可自动购买，且可随时取现，或用于购买其他产品。

　　在专业人士眼中，这一系列以“宝”冠名的互联网理财新品，其本质都是通过将零散资金购买货币基金实现碎片化理财，并且支持快速申购赎回，为客户提供优于传统的网上银行和网上直销、收益高于活期利率的现金管理工具。而区别只在于平台不同、所购买的货币基金不同、挂钩的基金数量不同而已。除了形式上的区别，“类宝”的投资标的是一样的，即货币基金的投资方向：国债、央行票据、商业票据等短期有价证券。另外，对于机构而言，货币基金则成为机构的客户和现金的蓄水池，大大增加了客户黏性，扩充了客户数据。

　　各方竞争者对于理财市场虎视眈眈，已经让商业银行感到了压力。一份来自国有银行的研究报告肯定了余额宝等“类宝”产品对商业银行存在“偏负面”的整体影响。

　　该报告称，负面的影响主要集中于对银行存款、理财产品和基金代销业务造成一定冲击。具体而言，从收益方面来看，该类产品远超银行活期存款利息的收益率水平，不可避免地对银行存款产生一定分流作用；而互联网“类宝”产品因可随时赎回基金用于消费支付和转出的机制，流动性要优于银行理财产品。此外，随着第三方支付公司纷纷效仿的聚集效应，对于商业银行基金代销业务而言也存在着不利影响。

　　事实上，在高流动性理财市场日益加剧的混战形势下，商业银行并没有放弃从中分一杯羹。据记者了解，针对目前流行的各种“类宝”产品，光大银行[微博]也开始打出可随时取现、转账、消费、不需赎回或预约的银行系高流动性理财产品———活期宝。据该行相关人士介绍，投资者签约活期宝后，通过设定自动投资机制，约定活期账户最低余额，只要当日活期账户余额高于约定最低余额，银行端就会在日终清算时，按照协议自动以1万元的整数倍为投资者购买活期宝，实现自动理财。只需一次签约，便可省去一次次购买理财产品的繁琐过程。

　　而与各种“类宝”相比较而言，活期宝的*5亮点在于其采用交易触发机制。

　　“一旦投资者进行取现、转账、消费等交易，活期宝账户的相应金额就会自动赎回、实时到账，直接支付，无需提前办理预约、赎回等任何手续。与此同时，每周7天提供24小时服务，不受股票交易日或工作日限制，方便投资者随时取用，特别是对资金流动性要求较高的小微商户、股民等投资者，可以随时调动资金。”上述人士表示。

　　与互联网“类宝”产品相比，银行系“类宝”产品在流动性方面略胜一筹，收益水平则大致相当。

　　“目前市场上能够提供同类服务的产品，除活期宝外，就只有活期存款。”光大银行相关负责人表示，相较而言，其他类似的T+0货币基金，在取现、转账前仍需进行赎回操作，且大部分赎回规模有限制，程序较为繁琐。同时也有专家指出，部分互联网“类宝”产品虽然表示可以赎回当天到账，而实际上货币基金的赎回是需要3个工作日左右到账，“类宝”产品当日到账的资金事实上是由所在平台自有资金先行垫付，存在一定的风险隐患。

　　而从收益方面来看，与互联网“类宝”产品类似，活期宝购买及赎回免费，每日计算收益，而不同的是，活期宝不分节假日，符合要求的资金只需每天晚9点之前入账，银行端当日确认当日起息。其他“类宝”产品大部分要求需在早8点至晚3点半内申购或购买，且节假日不进行确认，计算收益日子相应减少。反应到实际收益上，与银行类似理财产品相比，由于各银行类似理财产品收益率基本一致，但活期宝接受认购时间较长，计算收益的日子更多，实际收益可能相对较高。

　　然而，5万元起的高门槛依然是目前银行系高流动性理财产品不得不面对的一大硬伤。

　　某股份制银行电子银行部相关人士称，事实上，银行一直也想做低门槛的“类宝”产品，但因受到很多限制而无法实现。记者查询，几乎所有银行都推出了每日可申购赎回的理财产品，然而根据银监会规定，银行理财产品的最低门槛是5万元，这与1元起点的余额宝相较而言，就把很多客户挡在了门外，成为银行系“类宝”产品的一大硬伤。

　　“短期看余额宝等产品影响不会太大，但商业银行应该尽快推出类似产品。若要与余额宝竞争，还是要与基金公司合作，用网银实现活期存款账户余额自动申购货币基金、拓展T+0货币基金支付功能等。”某大行相关人士表示。

 

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