国际知名投行高盛(Goldman Sachs)周四(2月13日)在报告中指出，到目前为止新兴市场问题对大宗商品的影响都非常有限，但预计未来这样的影响可能会持续扩大。总体来说，从2014年初至今整个大宗商品市场还是处于走平的状态，但也有一些人借着新兴市场问题的恶化操纵着杠杆。

　　大宗商品市场近日攀升至12月以来高点，主要因极端天气变化与中国进口增加；然而分析师却警告：这只会昙花一现！

　　追踪24项商品的标普高盛商品现货指数（Standard&Poor’sGSCISpotIndex）周三（12日）上涨0.2%收在636.22点，盘中一度飙高至639.93点，为去年12月30日迄今高点。

　　同一天可可劲扬至2011年以来*6价位；金价也呈现2012年6月以来最长天期涨势。

　　全球*5原糖与咖啡产地巴西，正遭逢1954年初以来最严峻乾旱，与此同时，肆虐北美洲的酷寒不但重创冬麦生产，也正迅速消耗能源库存。

　　此外，中国上个月大举进口原油、铁矿砂与铜，一口气将进口年成长率冲高至10%。

　　上述迹象似乎都暗示着商品市场将进一步升高，不过投资银行可不这麽认为。

　　高盛（GoldmanSach）周三重申，将未来12个月商品投资评等维持于“减码”，预计黄金、铜等原物料将面临更多新兴市场动荡的冲击。

　　高盛补充道，“更重要的是，我们发现“脆弱”新兴市场经济体的原油市场仅存在极小的杠杆，可能是因为价格弹性非常低。另外，随着2013年末原油库存降至记录低位，这也能解释为什么原油对近期新兴市场动荡反应迟钝。”

　　花旗集团（Citigroup）也认为，这波反弹只会昙花一现，2014年商品市场注定会跌，前几年牛市时期暴增的产能，将造成铜、玉米、糖与咖啡等原物料在今年供过于求。

　　高盛首席商品分析师JeffreyCurrie在报告指出，未来12个月高盛商品现货指数将下跌4.3%，其中跌幅最深的预计是贵金属的14%，以及农产品[0.24% 资金 研报]的9%。