由光线传媒[0.00% 资金 研报]参与投资、发行的影片《致青春》上映，光线传媒股价创出历史新高；《一九四二》遇冷，出品方华谊兄弟[0.43% 资金 研报]的股票则在去年12月“跌停”，所幸随后凭《十二生肖》的高票房又缓慢爬升。一边看电影一边炒股，电影像是资本市场的“魔术棒”，操纵着传媒上市公司的股价。
 

　　新媒体个股受追捧

　　近期文化传媒板块的走势十分亮眼。从细分子行业情况来看呈现涨跌互现，但新媒体个股的表现尤为突出。在文化传媒子板块来看，影视动漫近期走势最强，比较突出的有光线传媒、华谊兄弟等个股；其次为营销服务类以及电广传媒[0.09% 资金 研报]类个股。在文化传媒板块中，市场走势较疲弱的平面媒体板块，依然强于沪深300。

　　文化传媒的走强，*8应该由电影大卖说起。尤以光线传媒为例，由光线传媒投资并发行、赵薇导演的《致我们终将逝去的青春》于4月26日正式上映，已经在4月21日提前看过影片的机构投资人普遍看好其票房，并已有人做出了5亿元以上的票房预期。而光线传媒此番上涨，与今年年初《泰囧》票房助推股价上扬有相似之处。

　　除了电影的卖座，新媒体的崛起也是引起市场关注的原因。近年来，电影和电视剧行业景气、市场集中度提升。另外，在行业景气的背景下，新媒体兼并收购预期强烈，尤其是近期蓝标和掌趣的收购行为提升市场对创业板个股的收购预期。
 

　　影视股的“大年”

　　不仅是市场走势喜人，新媒体在一季度交出满意的成绩单。业绩方面，截至5月2日公布的数据，已有22家传媒公司公布了2012年年报，无一亏损，且有9家公司净利润增速在30%以上。在已经发布一季度业绩的7只个股中，华谊兄弟净利润同比增速高达458.7%，光线传媒为317.3%，奥飞动漫[0.33% 资金 研报]为36.1%。

　　回顾历史上传媒板块的行情，消息面的刺激是点燃板块行情的关键。2011年年初，中央提出要把文化产业打造成国民经济支柱产业。在政策消息的带动下，彼时文化传媒板块走出强于大盘的行情。而去年，在莫言获得诺贝尔文学奖后，图书出版类个股走势也引人注目。

　　中金公司表示，中期来看，“行业变革整合，龙头崛起”，是传媒行业2013年全年投资主线，其中龙头公司业绩增长的确定性，是市场产生估值溢价的重要因素。各子行业优势突出、管理层优秀的龙头公司，其市场份额不断提升，业绩持续高速增长，推荐华策影视[0.95% 资金 研报]、省广股份[-0.43% 资金 研报]、蓝色光标[0.00% 资金 研报]和光线传媒。同时，部分子行业龙头的经营和业绩存在反转预期。

　　民族证券在二季度行业投资策略中给出了三条投资主线：短期确定性投资机会，看娱乐制造业(电视台、报业、出版发行、影视剧、游戏)；长期成长性投资机会，看OTT产业链(平台、硬件终端、传输网络)；制度变革的投资机会，看并购重组。
 

　　个股点评

　　蓝色光标(300058)

　　今年4月，蓝色光标公告董事会审议通过香港子公司香港蓝标拟以58 便士/股的价格认购英国公关公司Huntsworth6,300 万新股，持股19.8%，至此迈出公司乃至全行业的国际化*9步。蓝标有望成为Huntsworth 单一*5股东，董事会和战略委员会各拥有一席位，战略决策占有重要分量。Huntsworth 过去10 年并购20 余次，并购战略是国际营销服务集团成长的常规动作，因而Huntsworth 间接成为蓝标外延战略的延伸。

　　光线传媒(300251)

　　今年2 季度将是光线传媒的电影季，已经上映的《致青春》、5 月18 日《中国合伙人》、6 月9 日有部小片、6 月底可能《不二神探》，下半年还有《四大名捕II、III》等，以及还有没披露的或还在确定中的有爆发潜力的电影。在影视剧方面，光线的电视剧采取电视剧公司策略联盟方式，电视剧收益同比有很大提升；卫视节目今年预计央视5-6 档、地方卫视3 档，广告分成、制作费等多种方式相结合，收入空间同比大很多。

　　华谊兄弟(300027)

　　在文化传媒类上市公司中，华谊兄弟属于“大体量”企业。除了传统的影视制作外，华谊兄弟还把目光投向文化电影城。公司一季报业绩大幅增长主要是来源于电影业务《西游降魔篇》以及《十二生肖》的跨年票房贡献，电视剧和艺人经纪业务均同比下滑，电影院业务高速增长。2013 年一季度《西游降魔篇》实现电影分账及版权销售收入3.86亿元，衍生收入281万元。

　　奥飞动漫(002292)

　　奥飞动漫是本土知名新媒体上市公司。2013年，奥飞动漫积极快速发展内容+玩具+婴童用品三大板块业务，扎实推进渠道扁平化并实施新品提价。截至一季度，各项发展较为顺利，预计二季度公司战略发展将加速推进。报告期内，《闪电冲线3》等玩具产品火爆销售、部分地区经销商数量上升、毛利率因提价而上升等方面都说明了公司的战略执行正在顺利推进。