人民币国际化，指的是人民币要走出去，为全世界的资本市场所接受。这就需要人民币的汇率由市场来定，如果完全是在央行控制下的人民币汇率，对人民币国际化是不利的。

　　这次改革主要是就人民币兑美元中间价报价机制做的一次调整，调整以后，整个汇率形成机制更加市场化。我们认为，一个市场化的机制更有利于长期的稳定。

　　人民币汇率总的来说是在央行管理下的浮动汇率，以往央行在管理人民币汇率方面是比较强势的。这次央行主动降低汇率，往市场靠近，说明央行在管理方面有所松动，让汇率回归市场。

　　人民币国际化主要受两个原因推动，一个原因是中国产能过剩，国内市场消耗不了那么多，所以通过人民币国际化，让产品外销更加顺利。第二原因就是中国现在有大量的外汇储备，中国资本[0.00%]蓄势待发，这也要求人民币的国际化。现在欧洲经济面临困境，正是中国企业去欧洲收购资产的机会。

　　人民币升值时代结束不意味着贬值时代开始

　　人民币从2005年汇率改革开始，一直都在升值，现在主动贬值，可以说升值时代结束了，因为经过10年的升值历程，人民币的国际供给和需求基本上平衡了。换句话说，人民币在2005年时的价值是明显被低估了，正因为被明显低估了，人民币才要升值。升到2015年，以现在的情况看，已经不再被低估。

　　但并不意味着贬值的开始，就是说达到了均衡点了，接下去就是由它自由波动了，人民币汇率会在一个合理的区间里波动。

　　人民币汇率实际上指的是人民币对美元的汇率，这是由央行制定的，但其实很片面。因为美国并不是我们*5的贸易伙伴，中国*5的贸易伙伴是欧盟，对于外贸企业来说，重要的不是人民币对美元的汇率，而是人民币对欧元的汇率。

　　从历史上看，人民币对欧元升值很多，对美元升值是非常缓慢的，每年升2%、3%，这两年基本没动过，但是因为美元对欧元不断升值，因此看上去虽然人民币对美元是不变的，但人民币对欧元的升值幅度就相当于美元对欧元的升值幅度，前几年1欧元差不多可以换10元人民币，现在连7元人民币都不到。这一次的人民币贬值，对那些和欧盟做生意的外贸企业来说，无疑是非常好的消息。

　　最近国有企业、民营企业等各种企业走出去的步伐很大，对外投资力度很大，所谓ODI，我们还有一带一路的建设，有些投资也用了一部分美元。美元少了3000多亿，大家别忘了还有一个汇率的变化，这一年以来欧元和日元等其他货币兑美元都贬值了很多。

　　对个人来说，除了考虑汇率，还要考虑利率。因为现在如果把人民币换成美元，美元的利率基本上是0，但是人民币理财产品会有收益，此时是选美元还是选人民币就牵涉到贬值的速度和幅度。比如说，一年人民币对美元贬值2%，但是人民币理财产品的利率对美元超过2%，那还不如持有人民币，再说还有交易成本。但如果说你买的理财产品一年只有5%的收益，但是人民币一年对美元就贬值5%，那样当然还是美元更合适。

　　影响楼市和股市的主要是资本的跨境流动，从长期来看，随着人民币国际化的进程展开，中国资本市场的开放，楼市和股市都会受到外来资本的影响。资金可能会往外走，外来资金流入中国，这都是人民币国际化的步骤，长期来看楼市和股市会受到外来跨境资本的影响，但是很难说影响是好还是不好。

　　作用于楼市和股市的跨境资本流动，我们把它称之为热钱，央行并不关心。央行关心的是长期资本，因为不管怎样，中国经济7%的增长率，虽然是历史低点，但是全球来看还是高的，所以就长期资本来看，中国仍然是投资的好选择，并不在于它的汇率波动怎么样。

　　关于资本流动，我想一个有弹性的汇率更有利于让资本流入流出更加平稳。说起来，有的朋友还觉得有点理解不了，还是我强调的那句话，汇率要是固定不动的话，表面上是稳定的，但实际上它在积累矛盾和不均衡。有一个有弹性的、比较灵活的汇率机制，实际上是资本流入流出的稳定器，其实企业、居民、市场都很聪明，它是汇率的自动调节，大家的预期也是自动调节。
        本文来源：凤凰国际综合