和股市大牛期吹嘘自己的炒股能力、探讨赚了多少钱不同，股灾过后股民们讨论的内容更多的变成了“你是什么时候割肉的”、“现在应不应该走”这样的话题。而就在近期，银监会前副主席对股民们的一番评论，又在市场上引起了一阵波澜。

　　21日，在某财经杂志主办的以“探索区域发展新动能”为主题的论坛上，银监会前副主席蔡鄂生指出：“大家交流的内容以我赚多少钱出发的，而不是我能亏多少钱。这样的做法，就是急功近利的状态。”自然而然的，他的这番言论受到了网上股民的强烈抨击，很多股民回击：“股民不为钱为啥？”。但是在喧嚣过后，从严肃和专业的角度出发，“股市不应该以赚钱出发”这样论调应该如何理解呢？

　　首先，初入股市，你不应该以马上赚钱为目标

　　当然这是蔡鄂生这段话字面上的理解。自A股大牛以来，很多股民都是新入市的股民，这从深沪两市2015年初以来新开户和新入资金的占比就可以看出。虽然我们不能排除一部分老股民、机构为了趁牛市赚得更多而再度出手，但不可怀疑的是其中绝大部分都是新入市的新手。这也和牛市以来的舆论宣传有关，各种“牛市才刚开始”这样宣传股市赚钱便利、忽悠大众入市的报道层出不穷，民众太想赚钱了，所以脑子一热就进来了。而成熟的老股民是不可能因为舆论宣传就改变自己的方法和原则的，机构更不可能。

　　从年初开始，股市一路涨下来，看似风生水起、看似皆大欢喜，其实变多的是指数、不是真正的钱，所以新股民没怎么赚到。而一到年中，股灾一来，还没来得及赚钱的新股民就赔了进去。想着赚钱的人直接就遇到了股灾。

　　其实任何一个股市、任何一个投资市场，都是需要学习的，学习成本和学习这个过程，这也是说初入股市，不应该以马上赚钱作为目标的原因。而今年股市的泡沫和虚假繁荣让很多“小白”以为自己能迈过学习期、免缴学习成本，实在是too  young  too  naive。

　　其次，现在的股市，绝大多数的股民都挣不到钱

　　没错，虽然散户股民是股市中*5股的力量，但现实就是他们中的绝大多数都挣不到钱。

　　为什么？要理解首先得看中国股市的环境。很多人都在争执中国股市是不是“零和游戏”，是不是有人赚的时候，必须有人亏等价的钱。如果是，那么必须有人亏，股民亏就很正常；如果赚的比亏的多，那就是正和游戏。但从某种角度理解，真实的中国股市是负和游戏。

　　正和游戏的股市是这样的，大家都在股市里投资，认准企业业绩做长线。有人赚，虽然另一部分人必须亏，但股价的涨跌跟随公司运营情况，且做长线企业的分红会弥补亏的人的部分损失，这个市场也是可以让财富越来越多的，这就是正和。但是中国股市里，股民都是在投机，只炒股市不看企业，企业也没有分红的弥补。所以股市运转下去，财富是不会随之增多的，也就是零和。但还有一部分不能忽略，那就是股市运营者和组织者的各种交易税和佣金抽取。

　　所以对于绝大多数中国股市参与者来说，是负和，也就是亏钱是常态。那钱谁赚走了呢？庄家和机构。

　　更深层次的，这是一个期望与失望的问题：股市里既然赚不到钱，那股民就应该降低对股市赚钱的期望，从而减少个体投资者入市，最终达到培养一个个体投资者占少数的成熟股市。

　　股民赚不到钱，除了环境问题，还因为自身能力不够。蔡鄂生发言的时候也提到了一点，他认为“证券市场的参与者，对行情、K线、30分钟、60分钟、90分钟的变化，有多少人看得清楚？”而个人投资者和散户能力不足以应对股市复杂情况也得到金融业界的普遍认可。高顿FRM研究中心研究员Alex认为，现在大部分股民不仅不了解金融投资与分析方面的知识，不能分析预估走势与基本面，甚至对基本的金融风险规避知识一无所知。

　　没有相关知识与技能的投资者，在市场中无异于“活靶子”。
　　▎本文作者Ben，来源高顿网校FRM。更多内容请关注微信号“FRM金融风险管理师”(gaodunfrm)，汇聚投行精英的真知灼见，最前沿的FRM资讯与学习分享，带你舞动金融职业梦想。原创文章，欢迎分享，若需引用或转载请保留此处信息。