证监会双休日又弄了条刷爆朋友圈的消息：28家之前暂缓发行的公司将恢复IPO。从传统的常识角度来说，每一次重启IPO对于股市都是抽血抽资的大利空行为，不过，也有专家分析此次IPO重启会恢复市场融资能力，有利于缓解流动性过剩而资产配置的洪荒。

　　特定的时间，特定的方式，特定的修改过后的“新产品”细则，证监会此次的IPO可以说是比较耐人寻味的。到底这次重启，监管层释放出了哪些潜在的信号？继动荡的股灾过后，股市又能否迎来新一轮的牛市？

　　本次即将IPO的公司，因为七月毁灭人性的股灾“摧残”，出于安全的考虑，上市的步伐被暂缓搁置。三个多月后，证监会又将这事儿提上了议程，也是在预料之中。股市震荡的时候，需要稳妥的策略来缓冲一下，贸然行事可能会酿下恶果。

　　业内人士认为，这次重启只会造成部分投资者的恐慌，股指在短期内会有所波动也是在所难免，但大规模的资金撤离发生的可能性很低。

　　国家队不惜斥巨资和大代价救市，已经基本将市场的曲线拉成朝上的态势了，最近A股更是出现了小幅度的上涨趋势，因此短期大动荡不会轻易发生。其次新股的发行制度这次有所调整，“货到付款”和“缩短周期”都是在改变之前重启会降低资金利用效率的不利局面，避免巨额资金被新股“虹吸”后冻结，减缓对二级市场的动荡。

　　此次监管层的行事作风可谓稳健而谨慎。这也难怪，几个月前的股灾阵痛还依然心有余悸，市场的信心还未完全恢复，因此重启IPO这种普遍共识是利空的消息发布也必须选在一个恰当的时机。

　　政府希望中国股市的理想状态一直是维持“长期慢牛”，不过，显然上半年的“疯牛”偏离了轨道，所以这次IPO重启多半是早早地制定好了政策，在市场过热的时候派上用场审慎地释放消息，先探一探市场的风头，再定准确上市时间，日后再加以相关的配套细则完善。可以说，国家队这次不是放水，而是做好了充足的准备来的。

　　国家队有充足的信心，也有强大的护盘能力，所以开启IPO的工作也就是早晚的问题，并不出乎意料之外。既然整体的基调都是谨慎和稳健，国家队会控制新股发行的速度，而不是大规模放水刺激。

　　监管层近来对金融反腐的风暴持续在推进，里面揪券商鬼，外面清私募黑庄，都是为了还市场以秩序，这也显示了监管者不放水的决心。

　　新股上市除了给市场送来优质的上市公司，壮大可投资的标的物之外，还带来了巨大的套利空间。因为以前新股上任“福利多多”，初期一般都会大涨，且发行价格通常会低于市场价格，所以收益几乎是无风险。暖市的时候，新股的回报率甚至可能达到500%。

　　但随着游戏的规则变了之后，这样的好事情可能很难再出现了。首先，定价权给到了发行人和中介，而且对估值的上限也做了规定，所以部分股票市值被低估的程度就会相应减小。其次，正因为涨跌局势变得不确定，所以跌破发行价也是可能出现的，这就不再是零风险套利了。最后，国家会严控新股发行速度，新股“彩票”的中签率不足1%，预期的收益也会随之降低。

　　某上市公司的行业，和另外一家准备上市的公司类似，这家上市公司便成为了影子股。比如，工商银行上市时，建行的股价被炒高。

　　影子股的投资一般都有跟风的成分在里面。短线可能会带来可观的涨幅，但这毕竟一时效应，和上市公司的基本表现关联度不是太大。等到风头过了，市场重新回归理性，影子股的价格便会回落。因此，新股招股反映虽然强烈，但做短线更合适，可以选择上市前两天抛售。

　　不过，小散们大可不必自乱阵脚，此次要上市的28家公司多是中小盘，筹资规模也并不大，因此对股市的抽血效应并不强，再加上也不是立即上市，所以影响的程度并不大。投资还是要有自己的分析和市场的敏感，而不是不停地打听“哪只股明天涨”等小道消息。

　　▎本文作者林梢玥，来源《金融看客》。更多精彩内容请关注微信号jrkanke，以独特视角，围观金融圈的新鲜事儿。