央行为保持节前流动性充裕，频频发出大“红包”。21日， 央行在公开市场进行巨量4000亿元人民币的逆回购操作，一举创下3年来单日逆回购操作的新高。除逆回购外，昨日央行再次开展MLF与SLF操作。本周累计向市场净投放达13075亿元。
央行开启“红包模式”
除开展逆回购以外，昨日央行对20家金融机构开展3525亿元中期借贷便利(MLF)操作，其中三个月、六个月、一年期均为1175亿元，利率分别为2.75%、3.0%和3.25%。自1月15日以来，这是央行第三次进行MLF操作。
同时，央行分支行对地方法人金融机构开展常备借贷便利（SLF）操作，按需足额提供流动性支持，积极发挥利率走廊上限的作用。
本周以来央行开启“红包模式”，不包括未公布规模的SLF，央行本周除在公开市场进行5550亿元逆回购外，周一和周三两次进行了总额2050亿元的SLO(短期流动性调节工具)，周二和周四进行了总额7625亿元MLF。加上800亿元国库现金定期存款，扣除2400亿逆回购到期和当周到期的SLO，本周净投放达13075亿元。
“资金缺口至少2万亿”
对于央行进行的放量中短期资金投放，市场意见较为统一，认为是由于春节前季节性资金面偏紧叠加外汇占款大幅下降等原因。
据民生证券首席固收分析师李奇霖估算，由于外汇占款持续流出，四季度央行口径外汇占款下降1.3万亿，1月预估下降6000亿-8000亿，累积下降近2万亿。
李奇霖表示，另一方面，1月一般会有财政存款上缴，其具体金额历年情况波动较大，上缴量大约在2000亿-6000亿左右；除以上两个原因外，春节社会公众对现金的需求的预估规模在1.5万亿左右、货币宽松力度低于预期等因素叠加，计算出的资金缺口至少2万亿。
而一位银行业人士向记者表示，某银行由于票据业务违规导致损失，而引发了票据市场的严查，这也导致中小银行无法在票据市场进行融资，导致资金市场利率飙升资金面紧张，加上市场流动性仍然有不小缺口，降准预期落空导致的机构“捂钱”，这些很可能是央行近几日连续释放流动性的原因。
降准“大招”节前落空
央行此前曾宣布，将通过公开市场逆回购操作和分别开展MLF、SLF、抵押补充贷款（PSL）等操作安排6000亿元以上资金对中短期资金需求予以支持。
1月20日，央行研究局首席经济学家马骏公开表示，这次央行明确了所提供的中期流动性的规模，安排6000亿以上的资金予以支持，有替代降准作用的含义，这对稳定市场预期和利率，会起到积极的作用。
多位市场人士解读认为，这意味着央行节前不会动用降准“大招”。
马骏还一并表示，目前之所以倾向于采用短中期流动性管理工具，是因为春节期间对流动性的需求具有明显的季节性，春节之后不少资金就会回笼。“如果过度采用降准的措施，可能导致对短期利率过大的下行压力，不利于稳定资本流动和汇率。”
本文来源：新京报；作者：陈杨