去年年底，国家发改委批准将近7000亿元的轨道交通项目，根据国家发改委运输所完成的《2012-2013年中国城市轨道交通发展报告》，2012年全国有35个城市在建设轨道交通线路，估算完成总投资约2600亿元。2013年，已经批准的项目将进入规模建设阶段，城轨投资规模有望达到2800亿~2900亿元。
 

　　当前我国大规模建设轨道交通存在一定的合理性。这些在建设轨道交通的城市，确实是中国发展比较快的城市，城市交通也处于一个瓶颈期。所以从城市发展趋势来讲，这客观上反映了中国城市发展的真实需求。
 

　　不过，在中国经济增速放缓的情况下，大规模建设轨道交通，还要认真分析背后传达的信号，这些项目到底是为了满足城市发展需求，还是为了满足拉动经济增长的需求？
 

　　如果是为了拉动经济增长，必须吸取以前的教训。2008年以来的投资拉动带来了许多保增长的效果，但代价非常大，比如一些重化工项目，让一些污染很大的项目又死灰复燃。在我们还没完全消化上一轮大投资的负面代价的时候，再次出台大规模的城市轨道交通投资计划，这对我国经济会产生另外一些副作用。
 

　　因此，在考虑要不要大规模建设轨道交通的问题时，我们更多地应从城市发展的需求来考虑。我们必须分清，这些需求是3年以后的需求，还是5年以后的需求，或者是当下的需求。我们应该把城市化进程，看作是长周期的投资，而目前的投资是短期之内就要完成的，这里是否存在投资提前的问题？会不会出现投资大跃进的情况？都值得考量。
 

　　我们看到很多城市的规划，目前都存在泡沫现象，大多数预期人口翻番，但是未来能否实现人口翻番？我看未必。正是因为预期人口将大规模增长，各城市才会规划如此多的轨道交通，但城市会不会真的加速聚集，还是值得怀疑的。
 

　　我们看到，目前各地城市建设当中各种非理性的迹象已经越来越明显，城市基础设施的扩张有点似曾相识，跟“大跃进”似的，这导致城市建设远远脱离现实需求，脱离产业发展。
 

　　总体上来说，我认为“十二五”期间大规模发展城市轨道交通存在三个方面的风险：首先是未来经济发展的不确定性，银行贷款是出于针对未来经济基本面较好的预期，但“十二五”期间我国经济发展存在较大的不确定性。
 

　　其次，投资效果的风险，城市轨道交通项目的收益取决于城市化的规模、人口的流动比数，我国的城市化实际上存在着一定的泡沫，二三线城市跟风建设地铁，如果不是根据市场需求，就会存在很大风险。
 

　　第三，如果央行收紧银根，一些地铁建设工程的资金不能跟上，就会成为“半拉子”工程。
 

　　作者系国家行政学院教授.