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随自由现金流量的定义衍生的表现形式

来源：高顿网校 2015-11-25

随自由现金流量的定义衍生出两种表现形式：股权自由现金流量（FCFE,FreeCashFlowofEquity）和公司自由现金流量（FCFF,FreeCashFlowofFirm),FCFE是公司支付所有营运费用，再投资支出，所得税和净债务支付（即利息、、本金支付减发行新债务的净额）后可分配给公司股东的剩余现金流量，其计算公式为：

FCFE=净收益十折旧与摊销一资本性支出一营运资本追加额一债务本金偿还+新发行债务

（确切的计算公式为：FCFE=CFO-FCInv+NetBorrowing）(netborrowing=debtissued-debtrepaid)[2]

净收益+折旧与摊销并不一定是CFO，确切的说应该是净收益+非现金项目。）

FCFF是公司支付了所有营运费用、进行了必需的固定资产与营运资产投资后可以向所有投资者分派的税后现金流量。FCFF是公司所有权利要求者，包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流总和，其计算公式为：

FCFF=息税前利润-税金+折旧与摊销一资本性支出一追加营运资本。

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