银行从业考试《公司信贷》知识点精讲：可持续增长率的作用
　　通过对可持续增长率的分析，可以获得以下重要信息，这些信息与可持续增长率的四个影响因素有关：
　　(1)在不增加财务杠杆的情况下，并且利润率、资产使用效率、红利支付率均保持不变，公司的销售增长速度如何?
　　(2)在红利支付率、资产使用效率和财务杠杆保持不变，利润率可变的情况下，公司的销售增长情况如何?
　　(3)如果公司的资产使用效率改变了，要保持公司目前的经营杠杆、利润率和红利分配政策，销售增长情况将如何变化?
　　(4)在资产使用效率和利润率不变的情况下，公司通过外部融资增加财务杠杆，销售增长情况将如何?
　　(5)如果公司增加了红利支付率，这将对公司的内部融资能力产生什么样的影响?
　　如果公司的运营情况基本稳定，以上问题可以通过替代可持续增长率的四个影响因素或引入新的假设来衡量。为了分解并解释每个变量的变化影响，公式(4—1)中ROE可以分解为如下三个组成因子：
　　(1)利润率，即净利润与销售收入的比率;
　　(2)资产使用效率，即销售收入与总资产的比率;
　　(3)财务杠杆，即总资产与所有者权益的比率或1+负债/所有者权益。
　　由此，可以得到如下表达式：
　　ROE=利润率×资产使用效率×财务杠杆
　　银行通过对实际增长率和可持续增长率的趋势比较，可以作出合理的贷款决策：
　　(1)如果实际增长率显著超过可持续增长率，那么，这时公司确实需要贷款;
　　(2)如果实际增长率低于可持续增长率，那么，公司目前未能充分利用内部资源，银行不予受理贷款申请。

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