与投资数据的表现相对应的，2014年下半年以来，通用设备制造业和专用设备制造业的主营业务收入和利润总额增速与上半年相比均呈现出温和反弹的势头，而在各项中间费率变化的叠加作用下，利润总额的回升幅度较收入的回升幅度更为明显。从机械行业主要面对的下游领域来看，2014年以来细分市场固定资产投资水平出现分化格局，且部分领域的景气水平较2013年同期出现了趋势性的变化，而步入下半年以来，在宏观经济环境波动、政策导向调整等环境因素的影响下，与机械行业关联密切的下游行业的景气运行态势亦出现了不同方向的调整。
 
　　机械行业的强周期属性决定了其景气水平与下游固定资产投资的增速紧密相关，在投资增速整体下滑的背景下，行业整体性投资机会难以寻觅，结构性机会的涌现有赖于产业政策对细分行业的扶持力度以及板块内个股事件性利好的推动。在此背景下，无论是产业环境中经营实体、还是资本市场中参与者，纷纷将突破发展瓶颈的目光投向了“转型”。
 
　　展望四季度，随着政策层面对体制改革和产业转型推动力度的不断加码，预期的落地将有望促进传统投资推动型周期板块衍生新的发展模式，届时蓝筹个股的“转折”与成长型个股的“转型”有望成为机械行业增长并驾齐驱的两大驱动因素。我们坚持中长期价值投资的思路，维持行业整体的中性投资评级，维持对“铁路设备”、“化石能源机械”和“航空航天”板块的看好评级。在个股推荐方面，优先选择具有转型预期和处于转折时点的个股，推荐艾迪西(002468,股吧)、聚光科技(300203,股吧)、恒泰艾普(300157,股吧)、新天科技(300259,股吧)、冀东装备(000856,股吧)。

 
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