“如果一件事情有利可图，政府就算明令禁止，民资也会钻头觅缝地进来；反之，政府就是一再发文提倡，民资也不会有多大兴趣。”北交大经管学院教授赵坚在接受媒体采访时如是评价民间资本进入垄断领域的现状。
 
　　今年下半年以来，我国经济下行压力仍不断加大，官方在近两个月内发布4个促进产业和企业发展的意见，批复30个铁路和机场项目，总投资超9000亿元，投资拉动俨然成为近两个月“稳增长”的主旋律。至于资金来源，国务院依然坚持了吸引社会资本、发挥民资活力投入基础设施建设的思路。11月26日，国务院出台《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》，选择生态环保、农业水利、市政、交通、能源、信息、社会事业七大领域推出重大工程包，吸引社会资本投入。
 
　　“尽管国家发布了许多关于鼓励民间资本加入铁路等行业的文件和意见，但是效果却不尽如人意。”UP金融研究所研究员望涛在接受《中国产经新闻》记者采访时表示。
 
　　以铁路投资为例，从2012年至今，仅有蒙西到华中煤运通道等少数几条铁路有民资进入，大多数铁路项目仍然是以地方政府和以铁路总公司为代表的国家资本投资为主。新近获得国家发改委批复的7个总投资额近2000亿的铁路项目，其中6个项目全部由地方政府和铁总出资，只有正蓝旗至张家口铁路黑城子至张家口段工程项目吸引到了民间资本。
 
　　一方面是稳增长需要民资的力量，一方面又是固定资产投资难见民资身影，这种现象的出现是因为民资“架子”太大还是另有隐情？
 
　　收益决策权缺失
　　“虽然政策放开了对民营资本投资铁路的限制，但资本本身的逐利性，加上对投资者的保护不够，导致民间资本对投资铁路积极性不高。即便是有进入的也是相关铁路运输企业，缺乏专业产业基金的加入，对完善铁路融资发展帮助不大。”深圳市思格洛投资发展有限公司经理李艳云在接受《中国产经新闻》记者采访时表示。
 
　　中商产业研究院高级研究员李鹏在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，一方面，我国铁路客运连年亏损，民间资本不可能也不会投不赚钱的项目。即使盈利的货运铁路，因为投资太大，回报周期过长等原因很难吸引住民间资本。另一方面，由于铁路总公司的体制，在运营、分配利润等都没有发言权，这严重挫伤了民间资本的积极性，作为投资方如果连这些权利都没有，那就和“债权人”没有啥区别了。
 
　　望涛表示，我国迅猛的铁路建设速度和较低的投资收益率，导致企业和项目都面对了极大的盈利问题，而无利可图的项目显然对于普通投资者来说是没有多少吸引力的。
 
　　与此同时，望涛说，随着原铁道部落实政企分开改革，铁路总公司和国家铁路局陆续开始简政放权，加之国务院又出台筹建铁路基金、综合开发铁路沿线站点土地等措施，社会资本进入铁路的环境较以往已有一定改善。
 
　　“政策风险高，盈利前景难以预估，投资周期长等均是民间资本不积极的原因。铁路建设本来就是微利行业，且投资周期非常长，期间存在的不确定性非常多，导致民间资本一直在外面徘徊。”李艳云坦言。
 
　　投融资改革步伐不快
　　记者在采访中了解到，在国有基本建设投资中，各种资金来源分别为国家财政性资金、国内贷款、股票债券、自筹资金以及其他资金，这五大资金来源渠道也就是铁路建设项目的主要资金来源。
 
　　目前铁路建设主要以借贷融资为主，2013年银行贷款和铁路债券合计占总投资计划的 73.6%。铁路基金、外资、企业出资等占比非常小。
 
　　李鹏表示，目前7个新批铁路项目只有一项民间资本介入，介入的资本方一类是铁路基建公司，一类是能源公司，可以看出目前铁路项目投资，投资的目的是为了获取其他方面的利益，不是单纯的资本运作。
 
　　望涛告诉记者，目前铁总自身债务造成了铁路资金短缺以及投融资开展迟缓。
 
　　据记者了解，中国铁路总公司近几年的盈利情况很难满足《国家铁路“十二五”发展规划》和《中长期铁路网规划（2008年调整）》铁路规划发展资金需求。2007-2012年，原铁道部净利润年复合增长率低于营业收入和利润总额的增长速度，使得铁总负债率节节攀升，由于负债的影响，融资困难。
 
　　为了缓解融资困局，2014年7月8日，国家发改委正式印发《铁路发展基金管理办法》。《办法》规定，铁路发展基金存续期15-20年，中国铁路总公司为基金发起人及政府出资代表人，同时吸引社会资本；基金中七成资金充当国家铁路项目资本金。
 
　　“解决融资问题，铁总公司制定了一系列措施”。望涛表示，这些措施主要有加快盘活铁路沿线土地开发，继续保持一定的发债和票据额度，筹集铁路建设资金；在公益性运营上给予政策补贴，包括税收优惠；提高铁路自身的盈利能力、提高铁路系统的管理经营能力等；适度提高普速铁路的运价；设立铁路投资发展基金，吸引社会资本投资铁路。
 
　　民间资本期待更大诚意
　　事实上，不论是铁路建设还是其他的基础项目的建设，民间资本如果能够充分地参与并不是件坏事。未来民间资本是否能有更多的参与机会和动力？
 
　　望涛表示，由于近年来大型基础设施建设项目不断增多，相应的财政支出迅速增加，而国家财政支出已经无法满足目前的发展速度，因此，引入民间资本力量来参与相关建设项目是十分必要的，未来一定会有更多类似铁路这种大型基础设施建设的项目（如核电、水利工程等）向民间资本开放。
 
　　另外，李艳云也表示了自己对于民资的未来的发展趋向。他认为，接下来国家一定会继续推动相关改革的进度，完善混合所有制政策和相关保障机制，加快相关国有企业和项目向民间资本开放的速度。
 
　　同时，李艳云认为，未来铁路建设中首先能够吸引民间资本的包括城市轨道交通、资源开发性铁路等商业价值高，投资回报预期明显的项目。如果想让民间资本在铁路建设中发挥更大的作用，国家应该在保证投资者利益，引导社会资本进入等方面进一步完善相关政策。
 
　　“铁路融资的实际情况，让民营资本短时间不会有变化。今年铁路计划新开工的64个项目已全部完成审批或者核准，年内总计划投资额超过8000亿元。但在解决资金短板问题上，一直未见重大突破。国家在近期内会加快铁路系统实行市场价格机制。”李鹏说。

 
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