以下则是一篇1月15日星期四*7的量化宽松的文章——再见了，量化宽松政策，大家可以慢慢阅读哦。

　　虽然从2008年11月25日美联储开始实施量化宽松政策的*9天起，时任美国货币政策的掌门人伯南克，就反复强调通过购买债券为市场注入流动性的举措是临时性行为。

　　不过，在接下来的6年里，随着接二连三推出的量化宽松，以及对于结束量化宽松“只听楼梯响，不见人下来”的情形，使不少投资者逐渐习惯了将央行注水，看作是一种市场的常态，尤其是在黄金这样从量化宽松中受益良多的市场中，这种看法尤为普遍。

　　不过，近日素有“鸽派”之称的美联储主席耶伦为其前任的信誉背书，美国正式退出了自金融危机以来一直实行的量化宽松政策，宣布终止资产购买计划。

　　按照前瞻性政策的指引，目前，美国的失业率已低于2008年底金融危机冲击经济之时。本来，全球*5的经济体重现经济活力，应该是一件让投资者欢欣鼓舞的好事。

　　然而，目前的全球市场正值多事之秋，包括黄金、原油在内的大宗商品，其价格已经陷入持续低迷，许多新兴市场国家的资产价格和债务水平，仍处于较高水平，全球经济的增长前景也有一层阴影。

　　因此，在量化宽松退潮之时，哪些投资者在裸泳就逐渐显现出来。

　　美股投资者看起来像是体面的游泳健将，因为标普500指数在过去6年里上涨了四成，而黄金投资者就略显尴尬了，虽然量化宽松曾一度助推金价至创纪录的每盎司1900美元上方，但随后接踵而至的获利回吐，让没来得及锁定利润的多头们留下了痛苦的回忆。

　　在实施量化宽松之时，不少对这一史无前例的政策心存疑虑的资本，都暂时涌进黄金这一避风港，以求对冲货币超发引来通货膨胀的风险。不过此后，由于货币流动被控制，大幅通胀并没有预期而至，货币超发的负面影响并没有体现，因此，黄金很快就被不少投资者抛弃，金价也在第二次量化宽松出台后，进入了下行通道。

　　在目前的情况下，美国解除货币刺激的做法，推高了美元汇率，由于黄金是以美元计价的，美元升值使得黄金对买家而言更加昂贵，这对于需求方会起到抑制作用。此外，在结束债券购买后，美联储正将注意力转向首次加息。负责制定利率的联邦公开市场委员会强调美国劳动力市场出现好转。虽然美联储继续预测，低利率将保持“相当长一段时间”，但明确表示，如果经济改善速度快于预期，将考虑提前加息。

　　在习惯了近乎为零的超低利率后，如果美联储果真加息，那么对黄金市场又会造成新一轮的打击，因为在那种情况下，黄金持有成本高的劣势会被再次放大。

　　不过聊以安慰的是，量化宽松结束对于黄金也并非全是坏消息。毕竟在过去的一年多里，关于美联储退出刺激政策的传言，一直像把达摩克利斯之剑高悬在市场头上，每个月的美联储议息会议都在考验投资者的神经。而现在，一个黄金市场的利空消息已经消失不见了。

　　来源：中国黄金网