中国央行副行长刘士余近日在一次会议上坦承，未来十年，中国金融业将面临因经济增长方式转变和结构调整带来的巨大财务成本压力。他为减缓这一压力开出四个“药方”，包括逐步降低国家持股比例和发展以民营为主导的中小银行体系。
 
　　“无论是节能减排、结构调整还是淘汰落后产能，都可能会付出相当多的财务成本，而这些成本可能都将要银行负担，”刘士余本周在北京举行的“首届诺贝尔奖经济学家中国峰会”上说。这届峰会由新华都商学院、哥伦比亚大学资本主义与社会研究中心和北京大学战略研究所联合主办。
 
　　他说，当前银行贷款持续增长，迫使商业银行在资本市场不断融资，这会对实体经济产生“溢出效应”。“银行贷款增长和资本的补充，基本上类似于'水多加面、面多加水'的关系，这本身是不可持续的，”他说。
 
　　刘士余还表达了对数目众多的“影子银行”的担忧。“中国经济的特点是投资驱动，长期患有投资饥渴症，我担心影子银行资金进入房地产，落后产能，或者一些资质状况不佳的地方政府融资平台，都可能会产生比较大的风险。而影子银行的产品又横跨货币市场、资本市场，稍有差池就有可能会产生跨市场的风险，”他说。
 
　　持续市场化改革
 
　　基于如此现状，刘士余认为，未来十年金融业需要完成四大改革：首先就是逐步降低国家持股比例。他认为，中国金融领域的国有持股比例还是偏高，整个金融领域还远远没有达到真正的“公司治理”境界。
 
　　其次，他呼吁发展新的以民营为主导的中小银行体系，缓解中小企业融资困境的。
 
　　第三，刘士余认为，利率、汇率市场化改革必须坚定不移。他说：“未来十年，如果国际经济金融形势不发生类似本轮金融危机的逆转，我们肯定能在自觉和不自觉的发展中完成利率和汇率的市场化改革，资本项目可兑换和人民币跨境也可能实现。”
 
　　最后，他认为中国的金融安全网亟需进一步完善。刘士余认为，中国银行目前已经多元化，银行的股权也基本市场化，下一步要增加更多的小微银行，完善相应的保险制度。
 
　　客观评价过去十年的金融改革
 
　　尽管市场对过去十年的金融改革质疑者众，但刘士余认为，中国过去十年的金融改革目标“基本实现”。
 
　　比如，他以近日市场对铁道部改革方案的反应，作为过去十年金融改革成果的佐证。
 
　　“我接到很多电话询问，铁道部改革后的债务、债券如何处理。包括国有上市银行在内的金融机构关心铁道部改革，因为这部分贷款的风险权重若不能和原铁道部计款相同，会影响银行利润，从而影响股东的权益。这说明资本市场、货币市场和债券市场之间已经建立了非常好的有机的整体市场体系。”
 
　　刘士余给出数据证明，中国金融市场多元化体系已见雏形。“铁道部2.6万亿负债当中，大概有1.4万亿银行贷款，7500亿铁道部发行的债券，而持有铁道部债券的已不仅仅是银行。但外界多质疑中国的债券市场，认为中国债券市场就是贷款转债券。其实不对。世界任何一个市场，债券发起方一定是银行占多数，但是今天，我们银行持有公司类的债券，已经从2002、2003年大概70%左右现在降低到48%，债券市场的机构投资者已经达到11000多家，银行力量仅占40%。”
 
　　他认为，债券市场的发展，是过去十年中国资本市场改革的一个重要体现。他说，2007年全国金融市场机构投资协会成立以后，基本上不再采用行政审批的办法，而是采取了市场化的组织机制，提高了有关部门在企业债和公司债市场准入方面的效率。到2012年底，中国债券市场的总容量达26万亿，实体经济信用类债券大概达到7万亿。
 
　　来源：金融时报

 
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