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2015年高级会计师考试《会计实务》随章练习题(3)

来源：高顿网校 2015-03-20

　　*9章　财务战略

　　案例三

　　资料：某股份有限公司是一家生产彩电和空调等家用电器的企业公司2009年12月31日的股东权益总额为30亿元，负债总额为30亿元，资产总额为60亿元。2008年至2011年，公司每年1月1日新增的负债，年利率为5%，期限为10年，每年年末支付当年利息。

　　2008年至2011年，公司实现的销售收入、净利润以及每年年末的股东权益、负债和资产总额如下：

　　单位：万元

　　假定：

　　（1）公司适用的所得税税率为25%;公司股东权益的资金成本为6%。

　　（2）公司负债借款利息（利率均为5%）自2009年起计入当期损益。

　　要求：

　　（1）计算填写下列表格中的资产负债率、总资产周转率、净资产收益率和销售增长率，并简要分析公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力。

　　（2）计算填写下列表格中的息前税后利润投资资本收益率、加权平均资金成本和经济增加值指标（假定投资资本总额按年末数计算）。

　　（3）分析评价公司以会计利润*5化为核心的财务战略目标和以经济增加值*5化为核心的财务战略目标的实现情况。

　　案例三答案

　　（1）

　　①计算相关财务指标：

　　②简要财务分析：

　　从资产负债率来看，公司负债水平逐年提高，且大大高于行业平均水平，表明公司财务风险较大，注意偿债可能会出现一些问题。

　　从总资产周转率来看，公司总资产周转速度尽管逐年提高，但仍然低于行业平均水平，表明公司营运能力不强。

　　从净资产收益率来看，盈利能力逐年提高，2011年已经达到行业平均水平，表明公司盈利能力形势大有好转。

　　从销售增长率来看，公司销售增长速度逐年增长，并大大高于行业平均水平，表明公司发展能力较强。　　　（2）

　　息前税后利润：

　　2008年：400 000×5%×（1-25%）+10 000=25 000（万元）

　　2009年：442 000×5%×（1-25%）+18 360=34 935（万元）

　　2010年：522 000×5%×（1-25%）+28 350=47 925（万元）

　　2011年：570 000×5%×（1-25%）+38 000=59 375（万元）

　　投资资本收益率：

　　加权平均资金成本：

　　2008年：5%×（1-25%）×50%+6%×50%=4.88%

　　2009年：5%×（1-25%）×52%+6%×48%=4.83%

　　2010年：5%×（1-25%）×58%+6%×42%=4.70%

　　2011年：5%×（1-25%）×60%+6%×40%=4.65%

　　（3）公司实现的会计利润和净资产收益率均稳步增长，公司盈利能力逐年增强。

　　说明公司初步实现了会计利润*5化的财务战略目标。

　　公司的经济增加值的亏损额逐年降低，并且近两年扭亏为盈，说明公司初步实现了以经济增加值*5化的财务战略目标。

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