6月30日，花样年控股集团有限公司（下称“花样年”）旗下的彩生活服务集团有限公司(下称“彩生活”)在香港证券交易所主板正式挂牌上市。上市当日，彩生活股价收于4.6港元，较上市价3.78港元，上升近22%，在港交所新股中可谓一枝独秀。截至7月3日，彩生活市值已经突破55亿港元，反超市值52.4亿港元的母公司花样年。

　　就在上市成功之际，花样年酝酿多时的P2P众筹模式正式上线，即彩生活在其服务平台与合和年在线联合推出“E理财”服务。那么，作为“中国首家P2P社区金融服务平台”，如何借助互联网基因、大数据管理整合已有资源挖掘新的盈利点呢？

　　众所周知，P2P理财源于P2P借贷。P2P借贷是一种将小额度的资金聚集起来借贷给有资金需求人群的一种民间小额借贷模式，指个人通过第三方平台(P2P公司)在收取一定服务费用的前提下向其他个人提供小额借贷的金融模式。

　　在具体的运作中，“E理财”的大致套路仍然沿用传统的P2P模式，由彩生活负责搭台，合和年在线唱戏。虽然双方都是花样年旗下的子公司，不过在“E理财”的合作中，合和年在线占据主导地位。通过“E理财”，彩生活社区的业主（主要针对业主，非业主也可以参与投资）通过APP等移动终端，可以借出富余资金给借款人获取10%的年化收益。而借款人需要在线下向合和年在线提出借款申请，通过客户部初审、审批中心复审、风控经理及总监终审通过后方能出现在线上的借款标的一栏。至于借款金额，合和年在线通过审核借款人自身情况给出审批额度。在交易过程中，无论是投资人支付借款还是借款人分期还款都是通过第三方机构——汇付天下完成。

　　事实上，合和年在线是花样年旗下的互联网金融平台，旨在结合全球金融发展与互联网技术创新，为中小企业提供低成本、高效、便捷的融资新渠道，为业主提供多样化、可靠的创新型投资理财服务。

　　不过，合和年在线本身无法开展支付业务。因此，需要引入汇付天下作为第三方机构托管账户系统，弥补自己的业务短板。据了解，早在2011年5月，汇付天下就获得了央行颁发的《支付业务许可证》，并就开展网上基金销售支付结算业务取得了证监会批准。

　　好戏要开场，光有出色的演员是不够的，还需要一个大舞台。这个舞台就是彩生活基于互联网技术、社区服务打造的一站式社区服务平台“彩之云”，将已有的社区资源通过大数据进行整合，开展社区金融服务可以丰富彩生活的增值服务，并带来新的盈利。可以看出，在“E理财”推出的背后，合和年在线通过借助汇付天下的牌照为其提供通道，并充分借助“彩之云”的平台资源实现P2P交易。

　　与传统的P2P不同，“E理财”可以依托彩生活强大的社区资源开展小额信贷业务。根据彩生活披露的数据显示，到今年4月底，彩生活已进驻78个城市，与465个住宅社区签约提供物业服务，并为373个住宅社区提供顾问服务，合约管理建筑面积合共分别为6830万平方米及5750万平方米，包括计算收益的建筑面积分别为5820万平方米及5690万平方米，并向507个其管理或提供顾问服务的住宅社区提供社区租赁、销售及其他服务，成为全中国管理住宅面积*5的社区服务商。此外，彩生活已经为物业发展商完成219个自动化及其他硬件设备安装服务项目，并通过设备租赁计划完成137个其管理或提供顾问服务的住宅小区的自动化及其他设备提升服务。

　　与此同时，彩生活的官方网站统计数据显示，截至2014年5月，电子商务平台交易用户已超1.9万人，并且以1000-2000人/月的速度逐渐递增，移动端彩之云APP注册用户也达50万人，其中活跃用户为20万人。

　　从目前的活跃用户来看，尽管公司用户基数较少，平台货币化的程度有限，注册用户向交易用户转化率仅为3.8%。但强大的社区用户资源仍然为社区金融服务提供了重要基础。

　　早些时候，搜房控股总裁莫天全就表示，社区金融完全可以延伸到理财，在一些物业管理的社区内，很多业主都有金融需求，例如，贷款、理财等等。如果依托社区开展金融服务，风险相对较低。因为物业公司通过分析掌握的数据知道业主住在哪里，每月缴纳的水电费是多少，物业费缴纳是否及时等。这些数据综合起来可以建立个人信用评价。这样在社区内开展金融服务会非常迅速，也是很多物业公司未来发展的重要盈利点之一。

　　一位投资人则表示，线上社区是*2粘性的互联网应用，具有稳定的浏览量和强大的传播能力，进而可积累稳定的业主，并能随时与业主互动探讨，了解业主的需求与发展动态；同时业主也能及时地了解金融产品信息，并快速找到适合自己的金融产品。

　　其实，花样年早在几年前就对彩生活的金融战略进行了构思，希望将花样年旗下的金融业务与彩生活的社区资源进行整合，为其服务平台注入金融内容，例如，信用评级、小额贷款等。在信用评级方面，彩生活早在5 年前就通过IT 系统对业主的日常行为数据进行采集，积累了业主缴纳物管费、水电费以及在线交易等方面的数据，这些关键的数据可作为评估居民信用的基础，未来，彩生活或将业主的数据与银行开展合作，帮助银行进行信用评价，从中收取信息使用费。在小额贷款方面，花样年也早有布局，2013年，花样年就成立了深圳市合和年投资咨询有限公司。

　　如今，花样年借助合和年咨询公司与彩生活的社区资源，开展P2P业务，满足社区业主几万到几十万元的小额贷款需求（银行一般只做50万元以上的小微贷款），而贷款本金的部分佣金作为花样年嫁接贷款人和借款人的服务费，也会成为彩生活金融增值收入的重要来源。根据管理层预计，如果以2014年小区管理面积2亿平方米、业主600万-700万人、贷款参与率0.08%、每人贷款5万元计算，每年将产生2亿元左右的小微贷款，届时，彩生活将从中赚取一笔数目不菲的无风险收入，并且该部分收入将随着用户增加和贷款金额的上升而逐渐增加。

　　一位从事物业管理的人士告诉记者，社区金融在中国内地很有市场，但推进可能需要相当长的过程。不过，对于物业管理行业而言，以社区金融为代表的增值服务将会是未来主要的盈利点。

　　早在2002年，彩生活成立之初就把经营重点由物转向人，重点关注社区居民的日常生活需求，提出了“彩生活物业服务平台”的概念，通过互联网的方式集聚社区居民的需求，形成对社区周边供应商和大型电商的议价能力，在为社区居民带来便利生活的同时降低生活成本，从而改变传统经营理念和方式。

　　为此，彩生活总裁唐学斌对“彩生活模式”有过这样的阐述：彩生活利用互联网平台及彩之云APP系统，立足于科技物业管理应用的广度与深度，探索物业管理自动化、系统化、信息化服务，打造一个充满想象的彩之云服务平台，通过层层审核把关，集成包含衣、食、住、行、娱、购、游在内的各领域商户服务资源，构建社区1公里微商圈。

　　由此可见，彩生活的盈利点不仅是传统的物业管理费用，还有通过平台开展增值服务带来的利润。在彩生活的招股书中，其2011年-2013年的营业收入分别为1.46亿元、1.96亿元和2.33亿元，复合年增长率为26.1%。其中，社区增值服务在2013年的营收占比中已达19%，尽管份额不如传统物业管理59%和工程服务22%的高，但社区增值服务却有高毛利率，2011-2013年，这一数据分别为82.3%、94.1%及98.4%。尤为醒目的是，2013年，彩生活净利润为6830万元，ROE超过41%。相比之下，大部分房企不过15%上下，万科目前也只有21%。

　　目前，彩生活提供的增值服务包括：生活超市、周边团购、教育培训、预定机票酒店、鲜花礼品、电信宽带、家电维修、保险在线以及理财等。

　　“E理财”的上线预示着这出戏的开场，究竟能否演出成功，还要取决于投资人买不买账。

　　一位深圳的业主向记者表示了自己的担忧，“E理财”需要投资才有收益，余额宝只要把钱放进去就有收益，因此“E理财”需要电子协议作为凭证，但是否具有法律效力不太确定。

　　为此，北京市中咨律师事务所律师贾瑞果表示，根据《电子签名法》的规定，电子协议具有同等的法律效力。作为投资者，要考虑借款人的还款能力、诚信度以及投资担保方的还款能力。

　　“和其他的短期投资相比，10%的年化收益率的确具有很大的吸引力。”一位居住在北京锦上国际的业主对《地产》记者表示，100元就可以起投，投标后会自动与借款人签订电子协议，不过仍然担心风险控制。一旦出现借款人跑路，花样年能否真的回购仍然很难说。

　　为此，记者咨询了合和年在线的客服，对方表示，在整个交易过程中，花样年承诺100%回购债权，保证出资人的资金安全。同时，还将借款总额的3%作为准备金，目前的借款总额为4000多万元，准备金已经达到120多万元。如果出现借款人逾期还款或者不还钱的情况，合和年在线通过风险准备金垫付，并对所有逾期借款进行回购，从而保证投资人的投资本息。此外，“E理财”不设资金池，杜绝出现平台将投资人的钱卷款跑路的现象。

　　贾瑞果则表示，P2P涉及投资人与借款人的交易都在网上进行，作为投资者，不仅要注意产品的风险控制、所选产品的平台实力，还要特别考察合同的规范性等。

　　“目前，社区融资的盈利模式及产业链有机整合，仍处于探索阶段，市场上也缺乏长期成熟稳定的盈利增长模式。”上述从事物业管理的人士表示，“E理财”是彩生活结合其自身发展的特点，探索盈利模式的一种有效尝试。依托社区资源，互联网金融与线下社区的合作代表了互联网时代线下实体业务和线上网络业务相结合的对接。

　　尽管“E理财”推出不久，但是目前平均每天已有10个投资标的上线。早在上市之际，花样年控股主席潘军在接受媒体采访时就曾透露，“我现在做的社区金融跟银行还没有直接的竞争关系，一般是3万-30万元的小额贷款。现在大概放贷了6000笔，2亿元，都是自有资金在做，下一步就是P2P网贷业务。”如此被列为重中之重的P2P业务，能否如彩生活的股价赢得开门红仍然需要时间的检验。

 

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