2014年A股市场开局不利，开年连续3个交易日走弱。特别是周一市场呈现全线杀跌局面，煤炭、钢铁、地产等权重板块重挫，两市股指创4个多月新低。1月7日，股指早盘再创新低后，尾盘企稳回升，实现新年以来首次翻红，截至收盘，上证综指上涨0.08%，创业板涨幅超2%。

　　信达澳银基金分析，资金面及政策预期对市场的扰动是导致当前市场情绪恐慌，从而导致股指走弱的主要因素。从资金面来看，一方面，IPO重启后，短短一周内已有27家企业获得发行上市的资格，将刷新此前单周发行14只新股的A股市场纪录；另一方面，存款准备金上缴、春节前的资金漏出等因素也使得市场对资金面保持相对谨慎；而从海外来看，美联储QE退出效应正在显现，进入2014年以来，全球主要股指普遍下跌，QE退出后的资金面影响正在扰动全球市场情绪。

　　从政策面来看，信达澳银基金表示，针对影子银行业务的相关规定涉及银行、信托、保险、证券期货、第三方支付、网络金融、第三方理财和非金融机构资产证券化等，比之前市场传闻的9号文更加全面；若将来严格执行，短期对市场的负面影响将较为显着。

　　在投资者对资金面和政策情绪尚未平稳的背景下，信达澳银基金对短期市场相对谨慎，但主板市场估值较低，预计下行空间有限。从资产配置来看，建议适当降低仓位，精选景气度高确定性行业进行战略布局，如医药生物、食品饮料、电力设备、铁路运输等，另外国防军工、国企改革、自贸区扩容等主题投资领域也依然是值得积极布局的重点方向。