就指数而言，目前大盘已实现由震荡调整向震荡上行转变。持续三个月的调整后，上证指数[-0.01%]终于出现“早晨之星”反转K线组合。创业板指[-0.24%]数创出本轮反弹新高，中小板指[-0.11%]数也面临平台突破。仅就技术分析角度看，中短期内的趋势开始向好。
 

　　支持大盘由弱转强的外因主要来自于“稳增长”的乐观预期。上一轮经济下行趋势的结束，支撑了大盘从1949点反弹至2444点。随后，也因为强复苏向弱复苏转变而加大了调整力度，最近甚至开始悲观，加上外围“做空中国”的声音扰动，更增添了这种悲观情绪。
 

　　不过，近期的经济政策导向正悄然回暖，强化“稳增长”，而且相关举措十分具体明确。这些产业政策的利好积聚效应将会不断加强，并成为A股建立新一轮上涨趋势提供强大动力。拐点出现于一季度GDP增长速度低于预期之后，“稳增长”迅速上升为经济政策的主导因素。像国资委就要求中央企业必须发挥好“稳增长”的中坚和骨干作用。国务院常务会议也明确要积极扩大国内有效需求，开发和培育信息消费、医疗、养老、文化等新的消费热点。保持合理投资规模。发展环保产业。淘汰落后产能，扩大先进产能市场空间。这些对股市而言，无疑是好消息，也明确了股市投资主题与热点方向，概括起来就是新消费(含信息消费、医疗、养老、文化等)、新产业(先进产业产能、环保等)。
 

　　其中，医疗和文化，市场早已得到市场认同，也出现了大批超级成长股。当前我们可以重点关注此前未被市场充分挖掘的新领域，比如信息消费。近期有消息称，全球*5的半导体代工企业台积电今年计划把智能手机半导体的产能扩大三倍。这是一个明确的行业增长拐点出现的信号，动力来自于下游需求快速上升。伴随全球4G大面积商用以及宽带中国战略，正推动智能终端的爆炸性增长，以智能终端消费为核心的信息消费产业链将步入新一轮上涨周期。正如上周末央视新联联播的专题报道——“指尖的力量”，指出我国信息消费的巨大潜力。
 

　　目前我国移动用户突破11亿人，信息消费已成为消费时尚，预计2013年到2015年累计销售额可达2万亿元以上。工信部估算，信息消费每增加100亿元，将带动国民经济增长338亿元。与此相关的信息技术，还包括北斗应用、云计算、物联网、移动支付、信息安全、IPv6以及机器人[-1.41% 资金 研报]、3D打印。
 

　　信息消费涉及的投资标的层次丰富，既有大市值的中兴通讯[0.85% 资金 研报]、烽火通信[-1.01% 资金 研报]、大唐电信[0.00% 资金 研报]、中国卫星[-1.06% 资金 研报]、海格通信[-1.06% 资金 研报]、中国联通[0.27% 资金 研报]、海康威视[-1.07% 资金 研报]等，也有大量涉及电子元器件、软件服务的中小市值群体。
 

　　其中，像大华股份[-2.89% 资金 研报]、欧菲光[-3.70% 资金 研报]等已经是2008年(1664点)以来持续上涨的大牛股。面对一个大产业，类似的超级牛股一定会不断出现。此外，淘汰落后产能，扩大先进产能，也会带来新的投资机遇，如汽车制造领域的是新能源汽车(核心是电池)，而钢铁、水泥、玻璃等产能过剩产业，市场也一直期待突破。
 

　　当然，所有投资主题最终需要落实到盈利增长，盈利增长也是股市向好的原动力。推动本轮美股持续创新高的，既有传统产业的埃克森美孚、强生，也有新产业的苹果、IBM、谷歌，股价创新高但市盈率并不高(10-15倍)。
 

　　与之相比，困惑A股的就是盈利能力。近期央企提出要确保今年利润增长10%以上，对股市无疑是利好。在保持合理的投资规模的经济政策背景下，对于当前已处于绝对低估值状态的传统大型蓝筹股(如中国建筑[1.63% 资金 研报]等)也十分有利，有助于稳定盈利能力，并提振其估值重心上升。
 

　　实际上，未来一段时间里，股市*5风险不在于指数而是内部估值结构。目前中小板、创业板的市盈率处于35-45倍之间，而沪深300指数不足15倍。在国际化进程不断加速的背景下，这种估值溢价的修正有可能引发中小市值股的一轮剧烈震荡，我们看好相关投资主题的时候，也要注意回避这种震荡。