自6月中旬以来A股的连续下挫使得投资者至今仍然心有余悸，有媒体报道称股民人均亏损7.78万元。然而就在股市遭遇了前所未有的重创之时，P2P网贷收获了一组令业内倍感甜蜜的数据。据网贷之家统计数据显示，2015年9月，P2P网贷行业整体成交量首次突破千亿大关，达到1151.92亿元。

　　在股市持续低迷的同时，银行理财产品与宝宝类产品的收益率也出现了持续下滑之势。从10月1日开始，余额宝就已经跌破3%的关口，长假7天更是节节败退，7日年化收益率仅为2.958%，与此同时其他类余额宝货基产品，均纷纷破3，如理财通7日年化收益率为2.992%，电信添益宝、新浪微财富、网易现金宝均跌为2.759%，其他各家货基宝宝表现亦不容乐观。

　　随着宝宝们的收益率连番下跌，在股市不兴、传统银行理财渠道收益平庸的大环境下，投资者们纷纷转向了相对收益较高的P2P市场。

　　从过往数据我们能够发现，每逢A股市场出现持续走弱的行情，大量资金因“欲逃无路”，进而囤积进入到P2P领域，形成厚P2P而薄股市的格局；当A股市场出现持续走强的行情，甚至进入大牛市的行情，股市强大的赚钱效应吸引着天量资金，会使得囤积在P2P领域的资金夺路而逃，转而进入股市，形成厚股市而薄P2P的格局。这种现象也被认为是A股与P2P之间的跷跷板效应。

　　然而，从整体投资风向来看，其实并不能简单地将股市与P2P之间的关系理解为“跷跷板”关系，更不能以此作为投资的判断。P2P平台事实上已经是金融市场的组成部分，而股市与金融向来是血脉相连不可分割的，资本市场的持续下跌，首先面临的就是融资平仓和股权质押的巨大风险。此前牛市热潮时，借助P2P平台进行非法配资的行为事后被发现大量存在，而股市下跌黑天鹅发生之时，这些P2P平台投资者事实上也进一步“感受”到股市下挫的千斤之压。

　　而且，资本市场累积的风险未能得到有效纾解的话，将会延伸至实体经济领域。如此一来，对于不少的P2P平台来说，其债权端风险也逐渐会得以显现，最终，很可能会引发平台的系统性风险。

　　央行在今年7月份发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，此前业内知情人士称P2P监管细则或将于10月出台，细则内容里几个硬指标，如平台不得设立资金池，平台须与银行进行资金存管业务，实缴资本必须达到5000万元以上等，这些被业界解读为P2P行业将面临一轮“大浪淘沙”的洗牌。

　　因此，在互联网金融监管尚在行进途中、在股市维持持续震荡的背景下，投资者在进行投资产品甄选时，更应当注重产品的风险考量而不是盲目迷信收益率的神话。
        本文来源：新京报；作者：李勇