在决策者提高人民币兑美元汇率自由浮动程度之际，中国央行设定的人民币中间价起伏越来越大，该指标意外上升/下降的风险变得更高。

今年*9周全球股市下跌导致4万亿美元股市市值蒸发，自此之后到2月7日开始的中国农历新年假期之前，中国央行对中间价的调整幅度大部分时间不超过0.02%。农历新年假期结束后的两周，中间价变动幅度平均达到0.1%左右。

汇丰控股与澳新银行认为，对此一个解读是中国央行或许正落实去年推出的使用一篮子货币而非美元作为中间价参考的计划。在彭博人民币预测排行榜居首的荷兰银行驻新加坡分析师RoyTeo表示，中国央行或许倾向于通过中间价水平的随机化，来“迷惑投机者，达到让他们无从押注的目的”。

“他们的策略就是不暴露自己的计划，”澳新银行驻新加坡外汇策略师KhoonGoh说道。“也许只要人民币兑一篮子货币保持稳定，他们就更愿意人民币兑美元更多呈现双向波动。”

道明证券(TDSecurities)驻纽约高级新兴市场策略师SachaTihanyi上周六(2月27日)称，预计人民币在中国两会之前仍会走稳，但会议结束后将走弱。

中国第十二届全国人民代表大会第四次会议和政协第十二届全国委员会第四次会议，将分别于2016年3月5日和3月3日在北京开幕。

道明证券表示，期待今年的两会将发出重大财政刺激措施的信号，与中国人民银行(PBOC)之前建议的财政赤字率可提高至4%相呼应。该机构预计财政支出方面会特别受关注。

不过，道明证券认为，两会更多出台的会是“粗线条”的大框架，不会有更多像债券市场改革这样的细节出台。

另外，该机构指出，虽然G-20开会之际人们一直强调美元兑人民币的稳定性，且中国央行已允许人民币的浮动更符合市场力量，但CFETS人民币指数接近1月以来的新低。

Tihanyi表示，“该指数虽然稳定，但有下行趋势，且中国可以通过调低人民币兑美元中间价来促成指数下行。”

他补充道，“我们不知道人民币汇率稳定对中国的重要性几何，而且这也不意味着兑一篮子货币汇率指数不会下行，只是可能不会大幅下跌。”2月11日时CFETS人民币指数曾创有记录以来新低99.1679。

2016年1月以来人民币是亚洲跑输大盘的货币之一，显示中国央行有允许人民币走弱的倾向，G-20峰会之后这个情况有些加剧。

道明证券预计预计，人民币中间价将走弱并最终超过1月时的水平，预计在岸人民币年底前将走弱至6.95。

本文来源：凤凰国际iMarkets