2014年证券从业资格考试《证券交易》考点强化(2)

　　(五)证券交易场所
　　证券交易场所是供已发行的证券进行流通转让的市场。
　　证券交易场所分为证券交易所和其他交易场所两大类。
　　1.证券交易所
　　▲证券交易所的定义
　　证券交易所是为证券的集中交易提供场所、组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。
　　证券交易所的设立和解散，由国务院决定。
　　证券交易所本身不持有证券，也不进行证券的买卖，更不能决定证券交易的价格。
　　▲证券交易所的职能
　　(1)提供证券交易的场所和设施。
　　(2)制定证券交易所的业务规则。
　　(3)接受上市申请、安排证券上市。
　　(4)组织、监督证券交易。
　　(5)对会员进行监管。
　　(6)对上市公司进行监管。
　　(7)设立证券登记结算机构。
　　(8)管理和公布市场信息。
　　(9)证监会许可的其他职能。
　　▲证券交易所不得直接或间接从事的事项
　　(1)以盈利为目的的业务。
　　(2)新闻出版业。
　　(3)发布对证券价格进行预测的文字和资料。
　　(4)为他人提供担保。
　　(5)未经中国证监会批准的其他业务。
　　▲证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种。
　　▲我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制，设会员大会、理事会、专门委员会。
　　理事会是证券交易所的决策机构。(注意判断、选择题)
　　2.其他交易场所
　　▲定义
　　其他交易场所是指证券交易所以外的证券交易市场，也称为“场外交易市场”。
　　▲分类
　　包括分散的柜台市场和一些集中性市场。
　　在早期，柜台市场(又称为“店头市场”)是一种重要的形式。这种交易方式呈现分散性。金融机构的柜台既是证券交易的组织者，也是证券交易的参加者。我国在2002年6月开始运作的商业银行记账式国债柜台市场就采用这样的交易方式。
　　随着证券交易市场的进一步发展，在其他交易场所也出现了一些集中性的交易市场。银行间债券市场已成为一个重要的债券集中性交易市场。
　　▲我国银行间债券市场的基本情况
　　(1)1997年6月成立。
　　(2)目前，我国银行间债券市场的主要参与者(境内商业银行、非银行金融机构、非金融机构、可经营人民币业务的外国银行分行)。
　　(3)主要交易方式包括债券现货交易和债券回购，债券交易采用询价交易方式，包括自主报价、格式化询价、确认成交三个交易步骤。
　　(4)我国现行开展的代办股份转让系统也属于其他交易场所。　　(六)证券登记结算机构
　　1.证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。
　　2.证券登记结算机构的职能
　　(1)证券账户、结算账户的设立。
　　(2)证券的存管和过户。
　　(3)证券持有人名册登记。
　　(4)证券交易所上市证券交易的清算和交收。
　　(5)受发行人委托派发证券权益。
　　(6)办理与上述业务有关的查询。
　　(7)国务院证券监督管理机构批准的其他业务。
　　3.证券登记结算机构需要采取以下措施保证业务的正常进行：
　　(1)制定完善的风险防范制度和内部控制制度。
　　(2)建立完善的技术系统，制定由结算参与人共同遵守的技术标准和规范。
　　(3)建立完善的结算参与人准入标准和风险评估体系。
　　(4)要对结算数据和技术系统进行备份，制定业务应急应变程序和操作流程。
　　同时，我国还设立了证券结算风险基金，用于因技术故障、操作失误、不可抗力造成的证券登记结算机构的损失。
　　4.中国证券登记结算有限责任公司是我国的证券登记结算机构。该公司在上海和深圳两地各设一个分公司。
　　三、证券交易机制
　　(一)定期交易和连续交易
　　▲从交易时间的连续特点划分，有定期交易和连续交易。
　　▲定期交易系统中，成交的时点是不连续的。连续交易系统中，并非意味着交易一定是连续的，而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行。
　　▲定期交易的特点：*9，批量指令可以提供价格的稳定性;第二，指令执行和结算的成本相对比较低。
　　▲连续交易的特点：*9，市场为投资者提供了交易的即时性;第二，交易过程中可以提供更多的市场价格信息。
　　(二)指令驱动和报价驱动
　　▲从交易价格的决定特点划分，有指令驱动和报价驱动。
　　▲指令驱动系统是一种竞价市场，也称为“订单驱动市场”。证券交易价格是由买方订单和卖方订单共同驱动的。
　　▲报价驱动系统是一种连续交易商市场，或称“做市商市场”。做市商的收入来源是买卖证券的差价。
　　做市商(market maker)是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双向报价)，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。
　　▲指令驱动的特点：*9，证券交易价格由买方和卖方的力量直接决定;第二，投资者买卖证券的对手是其他投资者。
　　▲报价驱动的特点：*9，证券成交价格的形成由做市商决定;第二，投资者买卖证券都以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。
　　(三)证券交易机制目标
　　1.流动性
　　▲证券的流动性是证券市场生存的条件。
　　▲从积极的意义上看，证券市场流动性为证券市场有效配置资源奠定了基础。
　　▲证券市场的流动性包括两方面的要求，即成交速度和成交价格。
　　2.稳定性
　　证券市场的稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。提高市场透明度是加强证券市场稳定性的重要措施。
　　3.有效性
　　▲证券市场的有效性包含两个方面的要求：一是证券市场的高效率(信息效率、运行效率);二是证券市场的低成本(直接成本、间接成本)。
　　▲根据证券价格对信息的反映程度，可以将证券市场分为强有效市场、半强有效市场、弱有效市场。